*Justin* schreef op 13 april 2016 10:12:
Ik denk maar zo. In 2011 toen het crisis was en tomtom een impairment deed, de pnd markt instortte maar wel Apple klant werd had tomtom twee keuzes. Gaan we het korte termijn spelen (op prijs concurreren met garmin, meer marketing doen) of gaan we het lange termijn spel spelen (de technologie geheel vernieuwen, met het hele big data gebeuren in het achterhoofd en Apple als grote leverancier van data).
Ze hebben voor het lange termijn verhaal gekozen. In dat geval is het vooral belangrijk dat je voldoende cash hebt om te innoveren en dat je schulden wegwerkt. De winstgevendheid is secundair. TomTom is altijd winstgevend gebleven, maar nooit meer dan dubbeltjes werk (bij 220 miljoen aandelen praat je rond de 50 miljoen). En dankzij wat afschrijvingen en grote belastingteruggaven is het qua cash rond de 100 miljoen geweest.
Het voordeel van de long shot, 5 of 10 jaar vooruit, is dat je de R&D uitgaven over meerdere jaren kunt spreiden. Het nieuwe platform heeft 5 jaar werk voor 500 engineers gekost en daarnaast ook hardware kosten zoals servers. Dat kon tomtom zich veroorloven en winstgevend blijven. Veel sneller hadden ze het niet gekund. Doordat ze hun kaarten lang tegen de borst hebben gehouden en HERE bij Nokia met heel andere dingen bezig was, is het gelukt om vanuit een underdog positie in een leidende positie te komen.
In de tussentijd is ook Telematics uitgegroeid tot een nieuwe cashcow, terwijl het uitmelken van PND gewoon doorgaat op een wat lager pitje en met sport ook nieuwe kasstromen worden aangeboord. Iedereen die niet verder heeft gekeken dan de winst per aandeel heeft zitten slapen, en TT vond het wel prima.