groeibriljant schreef op 5 december 2014 11:41:
[...]
Die zitten inderdaad niet op het forum, maar je kunt wel met elkaar nadenken over wat het zeer onlogische en smerige spel van de shorters is.
Een lijk uit de kast is vrij onwaarschijnlijk. TomTom heeft de 2,9 miljard schuldenberg van de aankoop van de kaartendatabase in 2008 nu volledig afgelost en heeft zelfs een positief kassaldo van boven de 100 miljoen. En dat groeit ondanks de overnames.
Die kaartendatabase is sinds 2008 met zo'n 70% uitgebreid en volgens analisten en de CEO minimaal 6 miljard waard.(Google spendeerde ruim 10 milard voor een eigen kaartendatabase en die is een stuk minder dan die van TomTom en alleen in een online versie dus niet geschikt voor in de auto). Boekhoudkundig is die kaartendatabase al grotendeels afgeboekt.
TomTom heeft inmiddels zelfs een grote voorsprong genomen via de nieuwe real-time Maps die ook met patenten zijn afgeschermd. Volkswagen Audi Group en Bosch hebben recent voor HAD al gekozen voor samenwerking met TomTom.
TomTom is zeer gezond, winstgevend ondanks de crisis en brengt met succes nieuwe producten in groeimarkten (apss voor smartphones, innovatieve sportswatches, connected PND's en vooral de real-time Maps, Traffic en Software voor Automotive).
De afgelopen 2 jaar zijn wereldwijd alle deals voor real-time Traffic al naar TomTom gegaan (Mercedes, Toyota, Audi-China etc.etc.). Volkswagen schijnt nu ook te starten op zeer korte termijn!
Daarnaast groeit Telematics als kool en zal ook Licensing op termijn gaan profiteren van Apple (LBS via apps en CarPlay licenties die een stuk hoger zijn).
In 2015 zal de groei nog niet spectaculair zijn, maar dat is nog geen lijk in de kast. Vanaf 2016 gaat de groei spectaculair worden door de abonnementen voor TomTom Live Services voor de connected-car (zie bijv. Renault a 46,55 per jaar per auto ex btw). In bijgaande sheet een optimistisch/realistisch scenario voor Automotive. Trek er een kwart af en je komt richting een pessimistisch scenario. En wellicht komt de groei in de connected-car een half jaartje/jaartje later pas echt op gang. Lijkt me ook geen probleem.
TomTom kan met de unieke real-time Maps en Traffic het ASML worden voor Automotive. De concurrentie kan die achterstand nauwelijks meer inhalen.
De shorters zijn niet gek en kennen de binnengehaalde deals en marktpotentie van TomTom. Grote kans dus dat ze in opdracht van handelen en de koers bewust naar beneden drukken.
Dan is de kans zeeeeeeeeeeeer groot op een smerige delisting tegen een prikkie van ergens 8-10 euro door exit-boeven en hun dirty bank.
Dat kan op zeer korte termijn maar ook in de eerste heft van 2015. Dan na de gedrukte winstcijfers 2014 (extra kosten, groei deferred, versnelde afschrijvingen, niet geactiveerde versnelde ontwikkelkosten etc.) veel te voorzichtige outlook 2015.
De huidige onderwaardering van de assets van TomTom is gigantisch. Kaarten 6 + Traffic 1 + Telematics 1 + Consumer 1 = 9 miljard euro