pwijsneus schreef op 30 november 2014 12:24:
[...]
Ik zet hem even hier neer omdat er anders teveel ruis komt in het nieuwsdraadje.
2 punten wil ik er even uithalen;
TomTom heeft met de lange termijn bril gehandeld.Ze hadden geen andere keus, door de komst van de smartphone moest het roer rigoureus om. De creatieve destructie van de smartphone knaagt nog steeds aan een belangrijke cashcow van TT, de PND. Ook liep een hele belangrijke licensing klant - je gaf het al aan, Google - bij TomTom weg, en heeft hun eigen maps gemaakt.
Op zich is het knap dat TomTom de mix heeft die het nu heeft. De overname van Tele Atlas was destijds wellicht (te) duur, maar zonder deze asset had het er allemaal een stuk minder goed uitgezien voor de toekomst.
Het verkiezen van big data boven licensing omzet is wat mij betreft een goede keuze. Mede hierdoor zijn inderdaad het huidige traffic, en het realtime mappingplatform tot stand gekomen, wat heel belangrijk is voor automotive. In het duopolie met HERE is het TomTom die het meest te winnen heeft.
De koers van TomTom wordt nu eenmaal afgerekend op de resultaten, en voorlopig is er van dikke groei geen sprake, eerder van stabiliteit na 5 jaar(!). Maar als je naar de visie van het bedrijf kijkt - en ik vind het persoonlijk wel goed dat een onderneming méér prioriteit legt bij de onderneming zelf, dan bij de aandeelhouders - is deze koers zo gek nog niet.
Wat me dan ook niet verbaasd is dat TomTom voorlopig nog geen dividend uitkeert. Ze moeten nog even door om de transitie écht af te ronden, op de langere termijn is een acquisitie voor TTT waardevoller denk ik.
Wat me wel verbaasd, is dat er nu enigszins stabiliteit is, opeens veel beleggers gaan vragen om dividend, en klagen dat "het management" van TomTom geen oog heeft voor de aandeelhouder. Het zijn vooral de "business class" beleggers met een horizon van 5 minuten.
All due respect, maar als mensen hier zich een klein beetje verdiepen in de historie van dit fonds weten ze dat dit geen quick buck is.
Het 2e punt zijn de asset maps.Maps zijn hot, en het zou zomaar eens kunnen dat er partijen op deze aardkloot zijn die interesse hebben in deze content (en kennis/mensen).
Daarvoor kun je naar 2 partijen, naar Nokia HERE, en naar TomTom. Ik zie het niet gebeuren dat TomTom hun lifeline gaat verpatsen voor, een quick buck. Dat hebben de eigenaren niet nodig namelijk, en komt TomTom ook niet ten goede. Dat betekend dus dat een geïnteresseerde een aanbod moet doen, waar je eigenlijk niet omheen kan. En in het geval van TomTom is dat met een beurskoers van € 5.64 niet bepaald realistisch. Neem bijvoorbeeld de slordige 10 miljard dollar die hierboven wordt genoemd. Dacht het niet.
Als we toch in speculatiemodus zitten, ik zie een exit 10x eerder gebeuren dan een overname.