harrysnel schreef op 4 maart 2011 11:11:
Audiocast 2010 results staat online. Hier de punten die ik er uithaal na beluisteren. (let wel: mijn interpretatie/waarneming na 1x luisteren):
De Vries begint met te stellen dat 2010 een goed jaar was. Ondanks de recente tegenvaller FDA een jaar waarin ze hebben waargemaakt wat ze beoogden. Noemt:
- sterke partners
- herstructurering balans
- verbetering cashflow
- geen last meer van DNAGE mbt kosten
Hij stelt verder dat cashpostie nu in de buurt ligt van 20mln omdat 9mln pas in januari is binnengekomen. De focus ligt op het binnenhalen van geld op non-dilutive wijze. Mogelijkheden:
- sales ruconest maar stelt gelijk dat deze beperkt zijn
- geographical expansion: nieuwe deals
- debt financing nu balans op orde is
*Deze laatste optie kwam op mij over als zeer waarschijnlijk. Hij stelt ook dat er in deze optie geinvesteerd wordt "as we speak"*
Vervolgens Q&A:
1 First berlin
Vraag over geopgraphical expansion, de Vries ligt toe dat daarbij gaat om het afsluiten van deals. Vroege fase dus.
2 Petercam
Vraag over de timing van milestones. Pharming benadrukt dat deze potentiele 30mln al opgenomen is bij de oorspronkelijke deal met Santaurus. Gebaseerd op klinische en commerciele milestones, not relevant short term. Vandaag wel openheid daarover vanwege filing 10k bij SEC door Santa... De Vries is blij dat hij nu kan laten zien dat deal aantrekkelijk is.
Verder vraag naar opname "going concern statement" ivm toereikendheid van cashpositie. Pharming stelt dat hierop ingegaan wordt wanneer dat relevant is.
3 Kempen
Vraagt naar partnering ivm geographical expansion. De vries stelt dat zowel lokale partner als big farma wordt overwogen. *Mijn observatie: zeer prematuur nog.*
4 Edison
Stelt accounting vraag, pharming geeft later antwoord door analist terug te bellen.
5 KBC
Vraagt naar afschrijving van 2 mln op inventory. Antwoord: gaat om de meest oude batches; "vast majority" van overige voorraad voldoet aan kwaliteitseisen.
Verder interessant dat Pharming bevestigt dat voor toelating Japan/China additional studies vereist zijn.
6 AEK
Vraagt naar additionele studie, is volgens pharming al 6 maanden geleden aangekondigd en al opgenomen in budget.
*Mijn conclusie: debt financing op korte termijn.*
www.pharming.com/index.php?act=medi