Kaviaar schreef op 15 april 2016 14:39:
Galapagos kan beter wachten met nieuws naar buiten brengen vandaag, ook niet na sluitingstijd beurs VS:
Het is al gedateerd, maar toch. Heeft voornamelijk betrekking op beleggers in opties.
Particuliere beleggers de dupe bij expiratie optiesBeurzen, clearing-organisaties en brokers creëren een ongelijk speelveld bij uitoefening van opties. Professionele beleggers kunnen opties ook uitoefenen buiten beurstijden. Particuliere beleggers blijken de dupe.
De VEB heeft namens beleggers aan betrokken partijen gevraagd om een gelijk speelveld te creëren voor alle beleggers en particulieren beter in te lichten.
Eerst wat achtergronden. Opties hebben een beperkte levensloop; op een gegeven moment expireren zij.
Tot het moment van hun expiratie kunnen opties worden uitgeoefend. Het recht om aandelen te kopen of verkopen kan dan worden verzilverd.
De expiratie vindt niet plaats op de derde vrijdag van de maand, zoals vaak gedacht, maar op de daarop volgende zaterdag. Dat is dus op een moment ná sluiting van de beurs.
Doorgaans vormt het geen probleem dat het moment van sluiting van de beurs niet overeenkomt met het expiratiemoment van aandelenopties.
Dit is anders wanneer op die derde vrijdag van de maand nabeurs nieuwe informatie beschikbaar wordt gesteld. Informatie die betrekking heeft op de onderliggende onderneming.
TNT Express
Dit was het geval bij TNT Express. Op vrijdag 17 februari 2012 - de derde vrijdag van die maand - maakte TNT Express nabeurs bekend een bod te hebben ontvangen van UPS.
Het bod kwam neer op EUR 9,00 per aandeel. De slotkoers die dag bedroeg die dag evenwel EUR 6,34. Een flink verschil dus.
In tegenstelling tot particuliere beleggers hebben professionele beleggers de mogelijkheid opties uit te oefenen ná sluiting van de beurs. Sommige professionele beleggers zagen dan ook hun kans schoon: zij oefenden opties TNT Express uit.
Daardoor zijn particuliere beleggers op zaterdag 18 februari 2012 aan de verplichting gehouden om de onderliggende aandelen TNT Express te kopen of verkopen (assignments).
Particuliere beleggers werden verrast (en gedupeerd) door deze assignments. Zij kunnen opties niet buiten openingstijden van de beurs uitoefenen. Brokers bieden particuliere beleggers deze mogelijkheid tegenwoordig niet meer aan. Er is aldus sprake van een ongelijk speelveld.
www.veb.net/artikel/03796/particulier...