raart schreef op 8 januari 2025 11:35:
[...]
Kepler Cheuvreux verwacht 182. Denk dat de andere analisten die verlagen ook zoiets verwachten, met name als je de analyse leest. Hoewel ze doorgaans wat lager inschatten dan het echte cijfer (masseren he), zal het niet ver daarvanaf zijn als de geschiedenis zich herhaalt. Je zit dan nog safe in de comfort zone (150-200) van aandeelhoudersreturns, maar de solvabiliteit is al jaren gestaag dalende met momenteel risk assets op ATH en spreads die zeer laag zijn. Ook zit je dan aan de lage kant van de sector en je wilt de A rating natuurlijk ook behouden.
Nogmaals, allemaal geen acute ramp he, maar analisten beginnen de rekensom (openlijk) te maken. De markt ook zo te zien.
De vraag is natuurlijk of het management dat wilt (en durft te) adresseren of wilt riskeren dat er ooit de wind tegen staat (niet ondenkbaar met deze waarderingen/spreads) en ze daartoe gedwongen worden. Ik zie het management als gedegen, dus ik vermoed dat er wel een realiteitscheck (of update als je dat zo wilt noemen) gaat komen.
Maargoed, ik ga hier weer even weg blijven, de toxiteit van bepaalde posters loopt zo te zien synchroon met de waarde van hun portefeuille.