junkyard schreef op 4 juli 2023 21:54:
[...]
Ik heb geen tijd om het op te zoeken, ik las het in een investor presentation van een fonds begin dit jaar. Maar inderdaad 100-120bps is goed scherp, dan mag er knap onderpand achter zitten. Voor NSI is 136bps best redelijk. Het totaaltarief is wel vrij hoog, ook omdat 4y swap nu prijzig is (ruim 3,4%), 10y swap is al prettiger (3,0%) maar ik verwacht dat hypotheekverstrekkers nu liever korter uitlenen en bij langere looptijden (als dit al lukt) hogere marges gelden.
Het geeft wel te denken dat NSI nu 4y vreemd vermogen ophaalt tegen 4,8% en de portefeuille waardeert op 4,3% NIY. Maar ok, vandaar de beurskoers, en bij de halfjaarcijfers zal wel een tikje (-5%?) worden genomen aan (negatieve) herwaardering.
Ik ben zeer benieuwd naar de halfjaarcijfers (weer lekker vroeg op 14/7), mbt:
* "Strategic Review" zie bericht vertrek Harm Meijer
* Vervolg dividend (aannemelijk dat NSI dividend verlaagt ivm dalend resultaat)
* Outlook 2023 (tot nu toe durfde NSI geen doel te stellen)
* Donauweg leegstand na herontwikkeling ivm Q1 melding "close to finding a solution for our vacancy at Donauweg"
* Update plan mbt Vitrum (> afschalen project, verhuren? afstoten?)
* Update Laanderpoort (hier verwacht ik niet veel van.... helaas kan NSI weinig met dit gedateerde pand - per saldo is dit ongerapporteerde leegstand)
* Leegstandontwikkeling (ongeveer vlak? het lijkt nu niet zo hard te lopen)
* FBI status / vervolg (mogelijk onderdeel van strategic review)
Ik verwacht geen wonderen, het is een moeizame markt.