Beperktedijkbewaking schreef op 21 november 2023 15:35:
[...]
OK, over de
hoofdreden waarom de optiehandel mij mijn bescheiden winstjes gunt i.p.v. hetzelfde te doen. Dat 'gunnen' bedoel ik natuurlijk niet letterlijk en persoonlijk, maar zo werkt de optiemarkt nu eenmaal.
Alle handelaren en marketmakers hebben sophisticated software waarmee ze op elk moment voor alle optieseries à la minute voor hen gunstige bied- en laatprijzen kunnen stellen. Die software werkt met modellen en Black&Scoles-achtige optieformules waarin met alle mogelijke scenario's rekening wordt gehouden, ook onwaarschijnlijke (zeer sterke koersstijgingen of dalingen).
Zoals ik in eerdere posts heb uitgelegd gebruik ik tactieken die hoogst waarschijnlijk winstgevend zullen zijn, met niet al te grote maximale verliezen en een bescheiden beslag op mijn VBR. Maar ook een begrensde (niet zeer hoge) maximale winst.
Bij de extreme koersstijging van BESI in de afgelopen maand, en ook eerder dit jaar, had ik achteraf gezien beter kale calls kunnen kopen. Door dat niet te doen en mijn maximale winst zelfs van te voren te beperken, geef ik de kans op een grote winst a.h.w. weg. Maar word beloond met een vrij zekere bescheiden winst met laag risico.
Ik vermijd dus wat men in de kansrekening het staartrisico noemt (verwijzend naar de staarten in de Gaussische verdeling), d.w.z. het risico op een groot verlies, en neem het risico een grote winst te missen (die 'gunstige' staart vermijd ik dus ook). De optiehandel kan wel van die grotere uitslagen profiteren (indien die zich voordoen) en 'gunt' mij daarom mijn bescheiden winstjes (die veel vaker voorkomen).
De zg. rentecertificaten die sommige banken (bv. BNP) aanbieden zijn op hetzelfde principe gebaseerd. Zij bieden een redelijk waarschijnlijk aantrekkelijk rendement met een klein en begrensd neerwaarts risico, maar ook een begrensde maximale winst. De extra winst bij grote koersstijging van het onderliggende aandeel mis je daardoor. En daar zit statistisch gezien de winst van de bank in.