Ketelbinkie02 schreef op 9 januari 2021 05:02:
[...]
Het is altijd goed om van meerdere de kijk op te verwachten resultaten te bediscussiëren/ beargumenteren, maar mijn verwachtingen gerelateerd aan de vooruitzichten van PostNL na Q3 liggen nu wel mijlenver uit elkaar met wat ik zie dat jij aangeeft, Capex Q4 en 205 miljoen pensioen aflossing, waar je dat vandaan haalt is mij een raadsel en dat zal zeker niets afdoen van de EBIT, vrije kasstroom en de verlaging/ reducering van de schuldenlast, want PostNL gaf na Q3 toch onderstaand duidelijk aan of heb ik een persbericht in de laatste maanden :
De actuele dekkingsgraad van het pensioenfonds bedroeg op 30 september 104,4%.
De twaalfmaandsgemiddelde dekkingsgraad lag op 105,2%, boven het minimaal vereiste financieringsniveau van 104,0%.
Op basis van de veerkracht van het fonds wordt geen extra betalingsverplichting voorzien.
Als eerstens kan ik niks met 100 mln FcF, wanneer de vrije kasstroom t/m Q3 2020 reeds 103 miljoen is en de zogeheten sale-en-leaseback op 5 november is afgerond zal de vrije kasstroom doen verbeteren in 2020, hoe kan men dan uitkomen op 100 mln FcF ???
Werkkapitaal zal eerder verbeterd zijn, want eenmalig lasten zullen mijns inziens beperkt zijn, uitzonderen daargelaten :
Tegelijkertijd komen de reorganisatiekosten van € 24 miljoen en andere integratiekosten (€ 6 miljoen) in verband met de samenvoeging met Sandd uit het vierde kwartaal van 2019 dit jaar niet meer terug.
De vrije kasstroom voor 2020 laat naar verwachting een sterke verbetering zien: van € (215) miljoen naar € (185) miljoen.
De verwachte verbetering van de genormaliseerde EBIT in vergelijking met de oorspronkelijke
vooruitzichten wordt omgezet naar contanten.
PostNL heeft bovendien een sale-and-leaseback overeenkomst aangekondigd:
van de opbrengst daarvan wordt naar verwachting circa € 150 miljoen zichtbaar in de vrijekasstroom voor 2020.
De werkkapitaalinvesteringen vallen in 2020 naar verwachting lager uit dan eerder voorzien: het effect van de hogere omzet wordt meer dan gecompenseerd door streng werkkapitaalbeheer en
grotere omzetvolumes.
Het is voor mij goochelen met cijfers of spaghetti met ingrediënten die ik nergens kan terug vinden, onderstaand kan ik alleen met feitelijke info, vanuit PostNL na Q3 het volgende hierover aandragen :
DEN HAAG (AFN) - PostNL heeft de zogeheten sale-en-leaseback transactie met vastgoedverhuurder Urban Industrial voor vier postsorteercentra en het internationale sorteercentrum in Den Haag afgerond. Hierdoor ontvang het beursgenoteerde bedrijf 150 miljoen euro en wordt een boekwinst behaald van 61 miljoen euro.
Met deze deal, waarbij vastgoed wordt verkocht en weer teruggehuurd,
versterkt PostNL de eigen balans.
De opbrengst zal daarnaast de vrije kasstroom in 2020 verbeteren. De betere financiële positie maakt het vervolgens mogelijk om te investeren in versnelling van de digitalisering, wat onderdeel is van het bestaande transformatieproces van PostNL.
Wat betreft het bedrag van 205 miljoen aan pensioenaflossing is mij ook een raadsel als ik het onderstaande uit het persbericht van 2 november opmaak :
Pensioenen
De pensioenkosten bedroegen het derde kwartaal € 36 miljoen (Q3 2019: € 30 miljoen).
De totale pensioenbijdrage in contanten kwam uit op € 26 miljoen (Q3 2019: € 30 miljoen).
De actuele dekkingsgraad van het pensioenfonds bedroeg op 30 september 104,4%.
De twaalfmaandsgemiddelde dekkingsgraad lag op 105,2%, boven het minimaal vereiste financieringsniveau van 104,0%.
Op basis van de veerkracht van het fonds wordt geen extra betalingsverplichting voorzien.