8ball schreef op 10 februari 2020 11:56:
Ik heb alles wat WH de afgelopen dagen naar buiten heeft gebracht eens goed doorgelezen en ben eigenlijk helemaal niet zo negatief na Storm zijn verhaal.
De beslissing om Frankrijk te verkopen ondersteun ik van harte; de kosten zijn daar veel te hoog en dat heeft hij correct vastgesteld. De afboekingen kunnen voor niemand een verrassing zijn, dat zat al in de koersen. De transformatie van de centra moet ook plaatsvinden, iedereen begrijpt dat mode, electronica winkels uitsterven, mixed-use is de enige begaanbare weg. Daling van het direct resultaat is automatisch gevolg van verkopen assets, ook geen rocket science. Dividend voor dit jaar (1,76) is door Storm heel zuinigjes gesteld op 75% van 2,35 kan ook gewoon 85% van 2,45 worden als het balanstechnisch kan, bedenk dat deze CEO net is begonnen en nog een aantal jaar mee wil, hij heeft alle pijn nu genomen zodat hij vanaf nu meevallers kan laten zien. Blijft over de hamvraag; voor hoeveel kan hij Frankrijk en overige assets verkopen, als daar ergens laten we zeggen 200 mio. overblijft tussen opbrengst en LTV ambitie kan er zomaar 5 euro per aandeel extra worden uitgekeerd en dan is het verhaaltje in 1 keer dat er 1,5 euro direct resultaat wordt begroot op het dieptepunt bij een koers van 10 euro (15-5 superdividend). Kortom; nu moet je een hele tijd niet naar de koers kijken en gewoon eens afwachten of en tegen welke assets worden verkocht. Het enige echte minpunt aan Storm zijn verhaal vind ik de 350 mio. investering die geen of nauwelijks huurgroei zou genereren, maar ook daar denk ik dat hij bewust voorzichtig is geweest.