OnoMatopee schreef op 10 januari 2020 08:44:
www.analist.nl/economischnieuws/36685...een actieve belegger probeert in de winnaars te beleggen en de verliezers te mijden of vroegtijdig te verkopen. Geen gemakkelijke opgave, weet ook Wiersma. Add Value Fund kiest daarom voor een consistente aanpak en maakt daarbij harde keuzes. Allereerst belegt het fonds na de kredietcrisis niet langer in een aantal sectoren. 'We mijden vastgoed, bouwgerelateerde bedrijven, banken, verzekeraars, retail- en pure olie- en gasbedrijven. Deze bedrijven creëren in onze ogen weinig tot geen waarde', aldus de smallcap-belegger.
Sommige risico's zoals fraudezaken zijn moeilijk te voorspellen, maar zijn wel lessen voor de toekomst. Wiersma: 'Direct na de val van Imtech in 2013 hebben we ons belang in Arcadis verkocht. We wilden gewoon niet meer in die projectenbusiness zitten. De risico's zijn te groot. Voor Arcadis kregen we toen 25 euro, het aandeel doet nu 16 euro.'
Bouwer BAM is kort na de kredietcrisis om soortgelijke redenen verkocht. 'Voor 10 euro, het aandeel doet nu minder dan € 2,75. Het bedrijf heeft ondertussen al het tafelzilver moeten verkopen om het hoofd boven water te houden. Op aangenomen projecten hebben ze hele lage brutomarges, terwijl opdrachtgevers veel van de risico's bij bouwers neerleggen. ‘Een fout en je zit in de verliezen, dat hou je niet lang vol.'