jakesnake schreef op 23 juni 2020 16:56:
Ik heb weer eens een poging gewaagd om een voorspellende waarde te kunnen geven aan het aantal orders wat er de afgelopen tijd is binnengekomen en dit heb ik vergeleken met voorgaande jaren.
DataAantal orders:
t/m 23 juni 2014: 29
t/m 23 juni 2015: 26
t/m 23 juni 2016: 15
t/m 23 juni 2017: 9
t/m 23 juni 2018: 6
t/m 23 juni 2019: 9
t/m 23 juni 2020: 14
bron:
www.fugro.com/media-centre/news (filters: new contracts + jaar)
Als ik dan de koersen pak rond +/- 23 juni:
t/m 23 juni 2014: € 41.60
t/m 23 juni 2015: € 20.85
t/m 23 juni 2016: € 15.44
t/m 23 juni 2017: € 12.94
t/m 23 juni 2018: € 12.96
t/m 23 juni 2019: € 7.35
t/m 23 juni 2020: € 3.69
Google finance, keyword: AMS=FUR
DisclaimerVoordat ik de verbanden ga leggen wil ik eerst de (belangrijke) disclaimer erin gooien dat de koers slechts ten dele wordt beinvloed door de outlook! Zoals IQ mooi kan verwoorden HERFINANCERING is het toverwoord. Laat ik voorop stellen dat ik het hier zeker mee eens ben en dat dit deels mijn verklaring is voor een breuk in de corellatie tussen het aantal orders en de koers. Even een korte les over bedrijfswaardering om dit te onderbouwen: één van de meest gebruikte waarderingsmethoden is de netto contante waarde methode waarbij de toekomstige cashflow verdisconteert wordt met de vermogenskostenvoet
(meer info: www.house-of-control.nl/netto-contant... ). Obv deze methode kunnen we het volgende stellen:
1) geen vermogen is verdisconteren tegen een 0 waarde = 0 waardering = failliet
2) verdisconteren tegen een hoge vermogenskostenvoet is een lagere toekomstige waarde
Daarnaast zijn er nog andere factoren die de koers beinvloeden (bijv. desinvesteringen, dividenduitkeringen, impairments, marktverwachtingen en andere geruchten). Maar bovenstaande analyse toont wat mij betreft - op voorzichtige wijze - aan dat de outlook op operationeel vlak zeer positief is.
AnalyseWat betreft de data is het volgende op te merken:
2015: orders omlaag en koers omlaag
2016: orders omlaag en koers omlaag
2017: orders omlaag en koers omlaag
2018: orders omlaag, maar in de outlook is waarschijnlijk al een stabilisatie/ groei aangekondigd, dit is te zien in de koers want deze stabiliseert (beurs = vooruitkijken)
2019: orders stijgen maar koers daalt, mm vreemd? Nee, het financieringsprobleem kwam in 2019 al als belangrijke factor ter sprake. Toen in begin 2020 een financieringsplan werd opgesteld ging de koers o.b.v. de huidige en toekomstige orderstroom gelijk naar de 11 euro!
2020: orders stijgen (flink!) maar koers daalt, mm vreemd? Nee, idem financieringsproblemen waarvan de due date nadert. Maar, als de financieringsproblemen oplossen dan kan er wel eens een zeer harde boost komen. Kortom de orderstroom geef de indicatie af dat we operationeel zeker op de goede tour zijn!