Moneyball schreef op 27 november 2019 19:41:
[...]
BAM’s eigen guidance (strategic goal) is 2-4% marge pre tax en impairments. Neem de midpick van 3% trek er voor het gemak 25% af (geen grote one offs) dan heb je het over 2.25% netto. Is bij omzet 7 mrd netto 157.5 mln.
Bij ongeveer 280 mln aandelen praat je over zo’n 56 cent per aandeel. Vermenigvuldig dit met factor 8 (niet hoger vanwege beperkte groei, relatief hoge marktrisico en projectrisico; weinig recurring omzet; kapitaalsintensiteit, etc) en je zit op een koers van 4.5 euro. Toch ruim 80% up vanaf hier.
Zie het wel gebeuren voor 2020. Zie ook de grafiek die laat zien dat dit voor BAM niet gek is.
In een blue sky scenario zou 4% pre tax ook zomaar kunnen, vooral als bij infra de markt en risico’s beteren. Bij dezelfde rekensom praat je dan 6 euro. Toch bijna 150% up.