win some... schreef op 17 juni 2019 00:04:
[...]
Short gaan zou best wat op kunnen leveren als je alleen kijkt naar de koersbewegingen van de afgelopen jaren. Uit je bericht maak ik echter op dat je je positie op fundamentele gronden inneemt. Hier zit wel een zeker risico in.
De outlook waar je vanuit gaat is gebaseerd op het aantal aandelen van voor de 'share consolidation'. Met het huidige aantal aandelen van 132 miljoen krijg je al hele andere K/W-verhoudingen. Verder heeft TomTom een gross margin van meer dan 70%. Een verhoging van de outlook qua omzet met 50 miljoen betekent al een verdubbeling van de adjusted earnings uit de outlook met dito gevolgen voor de K/W-verhoudingen. Is dit een realistisch scenario? Ik denk van wel. Vorig jaar werd de outlook zowel bij Q2 als bij Q3 met 25 miljoen verhoogd. Daarbij gaat de outlook 2019 uit van een omzetdaling van 2% tov 2018. In Q1 2019 zagen we daarentegen een stijging van de omzet met 14% tov Q1 2018.
Dan heb je het al met al over een K/W-verhouding van 16 (of 11 als je rekening houdt met de kaspositie). Niet echt fijn om daarmee short te zitten lijkt me.