Beperktedijkbewaking schreef op 3 mei 2019 01:16:
[...]
Er is wél een opt-out mogelijkheid!Er zijn er zelfs twee:
Mogelijkheid 1. Koop voor elke 1000 aandelen die je nu al bezit uiterlijk op de dag voor de uitkering 3240/(P-3,24) aandelen bij (heb je meer of minder aandelen, dan natuurlijk naar evenredigheid). Hierin is P de aankoopkoers en 3,24 de verwachte uitkering per huidig aandeel, beide in euro's.
NB. Die uitkering is 7,5 miljoen euro gedeeld door het aantal dan uitstaande aandelen, dat zal iets meer dan 231 miljoen zijn. Dat geeft ongeveer €3,24.
Voorbeeld: aankoopkoers P = 7,89 (slotkoers van vandaag). Dan koop je dus 3240/(7,89-3,24) = 696,8 aandelen bij, dat kost je 5498 euro.
Dat ontvang je op de dag van de uitkering weer terug, want (1000 + 696,8) x 3,24 = 5498 euro.
Cash-wise speel je dus quitte, je hebt netto geen cent betaald of ontvangen. Je hebt dus niet aan de 'synthetic buy-back' meegedaan,
je bent nog steeds volbelegd.
Iets anders geformuleerd: je hebt nu (voor je bijkoop) 1000 x 7,89 = €7890 in TT belegd.
Als de slotkoers vóór de uitkering nog steeds 7,89 is, is je belegde bedrag ná de uitkering:
(1000 + 696,8) x (7,89-3,24) = €7890 dus
onveranderd. De reverse split (om de nieuwe koers weer op 7,89 te brengen) doet in deze berekening niet ter zake.
Als de koers tussen nu en de uitkeringsdag verandert, verandert je belegde bedrag natuurlijk ook, maar dat heeft niets de uitkering te maken. Dat zou ook zonder de 'corporate action' gebeurd zijn.
Het bovengenoemde quitte spelen qua cash blijft van kracht, ook als de koers in de tussentijd verandert.
Mogelijkheid 2.Beleg niet in aandelen maar in opties (bijvoorbeeld in-the-money calls). De optiehouder krijgt geen uitkering, zijn optiepakket verandert bij deze corporate action (in principe) niet in waarde. Hij blijft dus 'volbelegd'. Zie verder het derivatendraadje.