AnalytischDenker schreef op 18 december 2019 14:00:
Je kan aandelen en obligaties
een klein beetje met elkaar vergelijkbaar maken door ........
.............. door de Winst per Aandeel (WPA) als rente te beschouwen.
In 2019 zal de WPA van ASML uitkomen op € 6,10. Als je nu op € 264,45 een aandeel ASML koopt is dat vergelijkbaar met een obligatie die over 2019 een rente van 2,3% gaat uitkeren.
========================================================
In 2025 schetst ASML zelf het volgende scenario
Omzet € 15 - € 24 miljard
Gross margin >> 50%
R&D 13% van sales
SG&A kosten 4% van sales
Belasting winst 14%
Als ik dit scenario doorreken met een omzet van € 20 miljard, 52% gross margin, en 400 miljoen aandelen (uitgaan van aandelen inkoop € 5 miljard komende vijf jaar)
Omzet € 20,00 miljard
Gross Margin 52,00%
Gross Margin € 10,40 miljardR&D kosten € 2,60- miljard
SG&A kosten € 0,80- miljardWinst voor belasting € 7,00 miljardBelasting € 0,98- miljard
Nettowinst € 6,02 miljardUistaande aandelen 400.000.000
Winst per aandeel € 15,05
Forward 2025 P/E ratio 17,5 =======================================================================
Bij een koers van € 264 is ASML vergelijkbaar met een obligatie die in
> 2019 een rente geeft van 2,3%
> welke in de komende 6 jaar geleidelijk oploopt naar een rente van 5,7% in 2025
Als ASML een obligatie was dan zou de coupon over de komende 6 jaar gemiddeld 4% zijn uitgaande van de huidige koers.
======================================================
Zo en nu maar weer wachten op alle persoonsgerichte reacties.