junkyard schreef op 18 februari 2020 19:48:
Als je niet van plan bent om ooit aandelen Vastned te verkopen en alleen maar wilt bijkopen, dan is de beurskoers inderdaad niet erg relevant en een lage beurskoers mogelijk zelfs prettig vanwege het feit dat dan minder vermogensbelasting wordt afgedragen en aankopen tegen lagere koers mogelijk zijn. Dit indien de beurskoers totaal losstaat van de werkelijke onderliggende waarde (organisatie + vastgoed), waar ik niet in geloof.
Dit is niet de wijze waarop ik naar de Vastned kijk. Aandeelhouders zijn momenteel gegijzeld, uitstappen is alleen mogelijk tegen een hoge korting, en het overbetaalde management presenteert geen plannen om hier iets aan te doen (terwijl dit vrij eenvoudig is, door vastgoed te verkopen rond boekwaarde). Ik snap wel dat Vastned bij verdere krimp weinig bestaansrecht meer heeft, en dit onprettig is voor management en organisatie, maar ik vrees dat dit niet anders is, omdat management dit niet (kosten) efficiënt heeft ingericht. Waarom operaties continueren bij te hoge overhead en financieringslasten? Aandeelhouders sponsoren nu vooral management en vreemd vermogen verstrekkers, en plukken nauwelijks de vruchten van het onderliggende vastgoed.
Uitbreiding of nieuwe aankopen vind ik zeer ongepast bij huidige beurskoers en de opgeblazen prijzen van het door CEO de Groot gewenste exclusieve vastgoed. Ik zie weinig rek in de vastgoedwaarderingen in bijvoorbeeld Le Marais, tegen yields rond de 3,0% en transactieprijzen van € 100.000 per m2.