Nel schreef op 17 juni 2016 12:08:
Koersdoel omhoog van 28,00 naar 31,20 euro.
SNS Securities heeft het koersdoel voor Accell Group verhoogd van 28,00 naar 31,20 euro met een onveranderd koopadvies. Dit bleek vrijdag uit een rapport van analist Gerard Rijk.
Rijk wees op verbeteringen in de organisatie, waarbij de hele bevoorradingsketen van de fabrikant van fietsmerken als Sparta, Batavus en Raleigh wordt gecentraliseerd. De marktvorser tekende daarbij aan dat 70 procent van de voorraden gestandaardiseerd is. Daarbij is volgens Rijk een verbetering van de verhouding tussen werkkapitaal en omzet van 34 procent in 2015 naar 18 procent in 2020 mogelijk. "Dit betekent een waardecreatie van circa 7 euro per aandeel", aldus de analist.
Verder wordt de verkoop van elektrische fietsen volgens Rijk dominanter in de totale omzet van het bedrijf uit Heerenveen. De analist schat de omzetbijdrage van e-bikes in 2020 op 71 procent tegenover 45 procent in 2015.
Rijk voorziet als gevolg van verbeterde operationele prestaties een mogelijk stijging van de EBIT-marge van 6,3 procent naar 8 procent in 2020. Daarbij wordt mogelijk een waarde van 14 euro per aandeel gecreëerd.
De analist merkte verder op dat Accell opschuift naar een verkoopmodel met een combinatie van e-commerce en fysieke winkels, waarin de dealers een prominente plaats vervullen bij de service-uitvoering.
Het aandeel Accell Group is volgens Rijk meer dan 25 procent ondergewaardeerd ten opzichte van sectorgenoten.
Op een groen Damrak noteerde het aandeel Accell vrijdag 6,5 procent hoger op 18, 54 euro.
ING kwam 14 juni met een buy