xynix schreef op 27 januari 2015 10:51:
Ik heb gisteren van Taco Titulaer ook nog iets anders gehoord waarvan ik mij afvroeg of hij voor zijn beurt praatte en of ik dat hier kon melden. Maar van de andere kant is hij voldoende door de wol geverfd om te kunnen weten wat hij wel/niet kan vertellen in een telefoongesprek.
Toen we het hadden over de BU-uitsplitsing van de deferrals zei hij dat de automotive deferrals voor 2015 nog niet veel voor zouden stellen en noemde tussen neus en lippen een getal van 7 miljoen (of 8 miljoen, daar wil ik van af zijn, want ik zat in de auto en kon geen aantekeningen maken).
Daar zit ik al de hele tijd over na te denken wat dat zou kunnen betekenen. 7 miljoen deferrals betekent m.i. dat de cash in 2015 uit de automotive contracten zou gaan neerkomen op 7 * 4/3 = 9,3 mln. Of laten we zeggen 10 mln. Dat zou wel verrekte weinig zijn en volgens mij nooit de som kunnen zijn van PSA + VW (maps+traffic). Wat betekent dat voor die contracten?
Nou weet ik natuurlijk niet hoe conservatief die geraamde automotive deferrals zullen zijn opgesteld en of daar voorziene, maar nog niet ondertekende, contracten in zijn meegenomen. Er lijkt alle reden voor analisten om hier tijdens de Q&A grondig op door te vragen. Of nog beter: dat TomTom hier ongevraagd duidelijke uitspraken over doet.
Ik moet eerlijk zijn: ik schrok behoorlijk van de geringe omvang van die automotive deferrals. Voor MartinMartin moet dit helemaal een schok zijn. Maar ik sluit niet uit dat ik iets verkeerd heb gehoord of verkeerd interpreteer.
Ik kreeg in ieder geval het gevoel dat de outlook in P&L-cijfers geen feest zal worden. Hoe de markt dat gaat oppikken wordt m.i. afhankelijk van hoe duidelijk het cashflow verhaal verteld zal worden, de ontwikkelingen bij Telematics (waar Taco ook nadrukkelijk op in ging en waar het rental model lijkt te wijzen op een nieuwe aanval op het zwaar ondergepenetreerde bestelwagensegment en/of corporate solutions op basis van de Bridges), en bij fitness en de nieuw te lanceren producten in 2015. Ik verwacht dat eventuele feestjes van Telematics moeten komen.