rood blauwe elepsis logo Belegger.nl
Uitgebreid zoeken

Perpetuals, Steepeners Terug naar discussie overzicht

Groupama 6,375 perpetual callable 2024

71 Posts
Pagina: 1 2 3 4 »» | Laatste | Omlaag ↓
  1. [verwijderd] 23 juni 2014 09:35

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    I would like to start discussion about the new perpetual bond issued by Groupama S.A. 6,375% callable 2024 perpetual.
    Isin FR0011896513
    coupon 6,375 (cumulative on regulatory base if solvency had fallen under 100%)
    Rating BB
    current solvency margin 200%
    Market: Euronext Paris

    bonds.nyx.com/en/products/bonds/FR001...
  5. Hoover 24 juni 2014 11:47

    • Hoover

      Lid sinds: 25 jan 2013

      Laatste bezoek: 04 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 71

      Gegeven: 1

    •    Aantal posts: 1.059

    quote:

    LittleSteven schreef op 23 juni 2014 16:16:

    call date on the 2039 sub.notes is october, 27th 2019
    6.7875% call 10/27/2019 geeft hoge running yield van 6.8% en YTM van 4.5% (op cashprice van 115.65%)
    6.375% call 05/28/24 geeft running yield van 6.1% en YTM van 5.8% op een cashprice van 104.50

    Ik ken veel mensen die alleen naar running yield kijken omdat ze toch niet blijven zitten tot de bonds op par aflossen. Op zich hou ik wel van de verre call op de nieuw lening en 5.8% tot de call is natuurlijk best ok.
  6. [verwijderd] 24 juni 2014 11:57

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    quote:

    Hoover schreef op 24 juni 2014 11:47:

    [...]

    6.7875% call 10/27/2019 geeft hoge running yield van 6.8% en YTM van 4.5% (op cashprice van 115.65%)
    6.375% call 05/28/24 geeft running yield van 6.1% en YTM van 5.8% op een cashprice van 104.50

    Ik ken veel mensen die alleen naar running yield kijken omdat ze toch niet blijven zitten tot de bonds op par aflossen. Op zich hou ik wel van de verre call op de nieuw lening en 5.8% tot de call is natuurlijk best ok.

    right, but you should consider Yield to Call (YTC) for both bonds.;)
    About 6,375 now I see ask/offer on e.next 104.05
  8. benito c. 25 juni 2014 08:44

    • benito c.

      Lid sinds: 18 apr 2002

      Laatste bezoek: 04 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 186

      Gegeven: 51

    •    Aantal posts: 2.112

    This bond seems to be interesting. The only thing I wonder about is why Groupama has to pay a lot more interest than banks who sell Coco´s? I know Groupama a little bit, it is a quiet French cooperative insurer with some banking services. In the past they had some troubles, but now it seems more stable.

  9. benito c. 25 juni 2014 09:02

    • benito c.

      Lid sinds: 18 apr 2002

      Laatste bezoek: 04 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 186

      Gegeven: 51

    •    Aantal posts: 2.112

    I have bought one.

    I have also the Casino 4,87%, but that one has a call in 5 years, and is now above the 105%, when I bought it was 99%.
  12. benito c. 25 juni 2014 09:07

    • benito c.

      Lid sinds: 18 apr 2002

      Laatste bezoek: 04 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 186

      Gegeven: 51

    •    Aantal posts: 2.112

    quote:

    Alias II schreef op 25 juni 2014 09:05:

    Alleen porties van € 100.000 ??
    Ja, Alex accepteert alleen orders van 100.000 of een veelvoud daarvan.
  13. [verwijderd] 25 juni 2014 09:10

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    quote:

    benito c. schreef op 25 juni 2014 08:44:

    This bond seems to be interesting. The only thing I wonder about is why Groupama has to pay a lot more interest than banks who sell Coco´s? I know Groupama a little bit, it is a quiet French cooperative insurer with some banking services. In the past they had some troubles, but now it seems more stable.

    some trouble and no market friendlyness during the financial turmoil, but since 2013 on the way of capital consolidation: on last march fitch upgraded rating to BBB with positive outlook.

    Management changed its behaviour to markets and investors offering in exchange old hybrids vs the new ones of this thread.

    Solvency margin now at 200%, combined ratios to be improved from 100,9.
  14. forum rang 4 zeurpietje 25 juni 2014 10:05

    • zeurpietje

      Lid sinds: 04 dec 2008

      Laatste bezoek: 04 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 1076

      Gegeven: 772

    •    Aantal posts: 3.622

    quote:

    benito c. schreef op 25 juni 2014 09:07:

    [...]
    Ja, Alex accepteert alleen orders van 100.000 of een veelvoud daarvan.
    ook binck alleen 100.000 of meervoud
  16. Hoover 27 juni 2014 14:55

    • Hoover

      Lid sinds: 25 jan 2013

      Laatste bezoek: 04 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 71

      Gegeven: 1

    •    Aantal posts: 1.059

    I expect this bond to underperform with a +7 yr duration to the call.
    Euro rates are very low , especially when you compare to US and UK. BOE starting to change future guidance quite rapidly and Fed will continue tapering. The risk in this bond is more duration then credit.
  18. Hoover 27 juni 2014 14:59

    • Hoover

      Lid sinds: 25 jan 2013

      Laatste bezoek: 04 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 71

      Gegeven: 1

    •    Aantal posts: 1.059

    Also , please keep an eye on Insurance names when rates go up. In general good for their future buisnesss and earnings potential, but short term this is a hit on their bond portfolio's. My feeling is that this bond is not good when rates rise.
  19. [verwijderd] 31 juli 2014 22:51

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    I suggest to take a look at 2014 1st half financial results:
    en.groupama-sa.com/finance/financial-...

    in brief:

    Stable premium income of €9.2 billion
    Selective development in France
    International growth
    Operating income in line with the Group's strategy
    Strong improvement of the combined ratio in non-life insurance at 98.5% (-2.4 points)
    Part of the unit-linked products increased to 16.2% of the total reserves in individual savings (+2.9 points),
    Economic operating income of €100 million
    Net profit of €140 million

    Solvency margin of 239%

  21. Hoover 6 augustus 2014 12:18

    • Hoover

      Lid sinds: 25 jan 2013

      Laatste bezoek: 04 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 71

      Gegeven: 1

    •    Aantal posts: 1.059

    101.42 offered nu. Deze lange subs worden geraakt, oge correlatie met de aandelen markt, net zoals de Coco's.

    Opvallend dat Groupama maar 100m winst haalt op een EV van 8 mrd. Volgens onderstaand bericht moet het kapitaal ook nog iets versterkt worden.

    98) Options BFW Jul 07 2014 11:44:30
    Aviva, Generali May Issue T1s on Solvency II Risks: CreditSights 91) ?
    By Charles Daly
    July 7 (Bloomberg) -- Aviva, Generali and Groupama are
    prime candidates for Tier-1 issuance as cos. prepare to optimize
    balance sheets given capital needs under Solvency II, Philippe
    Picagne, analyst at CreditSights, writes in client note.
    • Three cos. are at risk under Solvency II owing to low amounts of shareholders’
    equity and reliance of “soft and pseudo capital tiers”
    • Cos. all have excessively high levels of soft capital (including Value In
    Force) with Aviva at 101% of avg. shareholders’ equity, Generali at 146% and
    Groupama at 167%
    • Tier-1 capital that includes VIF is capped to 50% of co.’s solvency capital
    requirement, under current draft of Solvency II
    • NOTE: VIF is a measure of future profit from policies that an insurance
    co. holds
    • Tier-1 issuance will be needed to strengthen their economic/solvency capital
71 Posts
Pagina: 1 2 3 4 »» | Laatste |Omhoog ↑

Neem deel aan de discussie

Word nu gratis lid van Belegger.nl

Al abonnee? Log in

Direct naar Forum

Zoek alfabetisch op forum

  1. A
  2. B
  3. C
  4. D
  5. E
  6. F
  7. G
  8. H
  9. I
  10. J
  11. K
  12. L
  13. M
  14. N
  15. O
  16. P
  17. Q
  18. R
  19. S
  20. T
  21. U
  22. V
  23. W
  24. X
  25. Y
  26. Z
Forum # Topics # Posts
Aalberts 466 7.076
AB InBev 2 5.521
Abionyx Pharma 2 29
Ablynx 43 13.356
ABN AMRO 1.582 51.747
ABO-Group 1 22
Acacia Pharma 9 24.692
Accell Group 151 4.132
Accentis 2 267
Accsys Technologies 23 10.755
ACCSYS TECHNOLOGIES PLC 218 11.686
Ackermans & van Haaren 1 191
ADMA Biologics 1 34
Adomos 1 126
AdUX 2 457
Adyen 14 17.754
Aedifica 3 919
Aegon 3.258 322.885
AFC Ajax 538 7.088
Affimed NV 2 6.297
ageas 5.844 109.895
Agfa-Gevaert 14 2.051
Ahold 3.538 74.342
Air France - KLM 1.025 35.086
AIRBUS 1 12
Airspray 511 1.258
Akka Technologies 1 18
AkzoNobel 467 13.042
Alfen 16 24.933
Allfunds Group 4 1.502
Almunda Professionals (vh Novisource) 651 4.251
Alpha Pro Tech 1 17
Alphabet Inc. 1 406
Altice 106 51.198
Alumexx ((Voorheen Phelix (voorheen Inverko)) 8.486 114.823
AM 228 684
Amarin Corporation 1 133
Amerikaanse aandelen 3.837 243.396
AMG 971 133.716
AMS 3 73
Amsterdam Commodities 305 6.697
AMT Holding 199 7.047
Anavex Life Sciences Corp 2 491
Antonov 22.632 153.605
Aperam 92 15.017
Apollo Alternative Assets 1 17
Apple 5 383
Arcadis 252 8.785
Arcelor Mittal 2.034 320.776
Archos 1 1
Arcona Property Fund 1 286
arGEN-X 17 10.326
Aroundtown SA 1 219
Arrowhead Research 5 9.745
Ascencio 1 28
ASIT biotech 2 697
ASMI 4.108 39.287
ASML 1.766 108.169
ASR Nederland 21 4.502
ATAI Life Sciences 1 7
Atenor Group 1 514
Athlon Group 121 176
Atrium European Real Estate 2 199
Auplata 1 55
Avantium 32 13.688
Axsome Therapeutics 1 177
Azelis Group 1 64
Azerion 7 3.404