MRTN schreef op 13 december 2021 23:49:
[...]
Valt me op dat je aardig geëmotioneerd raakt van dat verlies.
Als je even rustig doet en kijkt waarvoor dat verlies geboekt is, gaat het over niet-gedekte toekomstige leveringen die ze wellicht op de markt moeten kopen. Bij zo' kans moet je het verlies al boeken en kan het weer vrijvallen mocht het uiteindelijk niet nodig zijn. De reden dat dit verlies is dus dat ze meer long term contracten hebben dan dat er op dat moment wordt ingekocht of zelf geproduceerd, wat me een goed teken lijkt, veel lange termijn verplichten (15/20 jaar vast aan die contracten).
Verder waren er verschillende assets (Sahklin, Gorgon en Nigeria) in onderhoud waardoor de productie dus tegen viel. Echter, deze problemen zijn tijdelijk. Daarnaast is IDKU momenteel op volle toeren aan het draaien (laatste keer was 7 jaar geleden) en is de enige asset die spot produceert. de 2.5 MTPA die Shell daar produceert zijn ongeveer 36 shipments die volgens met deze spotprijzen ongeveer 150 mil per shipment winst genereren. Verder zal Calcasieu pass LNG in Q1 2022 online gaan na een jaar vertraging, hier zullen ze ook een grote hoeveelheid shipments afnemen welke eventueel tegen een veel hogere spot verkocht kunnen worden. Wat ik denk is dat de onderhoud van eerdergenoemde assets plus vertraging van calcasieu pass zo erg naast de productie forecasts hebben gezeten dat zoiets heeft kunnen gebeuren.
Grotendeels zal rechtgetrokken worden in Q1 en Q2 2022 en dan zullen we echt zien wat voor cash integrated gas kan genereren. Ze hebben namelijk ook bij verschillende assets extra onderhoud gedaan deze zomer om nu een jaar onderhoud te kunnen overslaan.
Kortom, de verliezen zijn geleden ter behoeve van de lange termijn contracten met afnemers. Dit jaar heeft Shell er verschillende afgesloten welke nog 15/20 jaar door zullen gaan. Als ze dan een paar maandjes even niet een toereikende hoeveelheid produceren of elders af kunnen nemen, dan moet je de pijn maar even nemen op de spotmarkt om uiteindelijk wel nog 15 jaar te mogen leveren als je het wel hebt.