h.vdbilt schreef:
Niche, ik kan je gedachtengang niet helemaal volgen.
De wpa taxatie voor 2007 is 26 cent. Het aandelen vermogen verwaterd met 14%. Dit is 0.0364 cent per aandeel. Maar daar staat tegenover dat er meer winst wordt gegenereerd, namelijk de besparing van rente (ik hou even geen rekening met belasting).
Deze besparing is in het 1e tm 3 jaar 8,625,000 : 588,000,000 = 0.1467 cent.
Per saldo levert dit inderdaad een verwatering van de wpa op dus. Maar waar praten we over. Amper 2 cent per wpa. Daar lig ik niet wakker van.
Wat ik het aantrekkelijke van de deal vindt is het feit dat de solvabiliteit enorm verbeterd. Dit zal een gunstig effect op de credit ratings hebben.
Zodra de Amerikaanse zaken banken zoals Moody, S&P etc. met betere ratings komen zal dit aandeel meer in de belangstelling komen te staan bij grote IB' ers zoals pensioen fondsen. Als zij gaan instappen kan het hard gaan.
En over je zinnetje dat het aandeelhouders geld kost ben ik het niet helemaal eens. Direct gezien kost het de aandeelhouder geen geld. Vreemd vermogen wordt ongeruild voor eigen vermogen. Betaal jij 1 cent mee voor die conversie? Nee, toch. Uiteindelijk als er dividend uitgekeerd gaat worden dan wel. Dan ontvang je een fractie minder dan voor de conversie. Maar dat is centen geneuzel.
Hoe dan ook, ik heb er alle vertrouwen in dat het met dit aandeel op wat langere termijn helemaal goed komt.
mvg,
Hans