Momenteel koerst de S&P500 rond de 5600 punten. En dan te bedenken dat dit tegen 2030 nog wel eens verdrievoudigd kan zijn. Die optimistische verwachting heeft Tom Lee van Fundstrat.
Volgens hem noteert de graadmeter in 2030 boven de 15.000 punten. Demografische trends, het bestedingsgedrag van millennials en technologische vooruitgang zullen de belangrijkste drijfveren zijn, schrijft Yahoo Finance.
In een interview met Bloomberg zei Lee dat als de graadmeter de demografische ontwikkelingen volgt in een normale cyclus, dan lijkt een stand van 15.000 of meer waarschijnlijk. Hij onderbouwt zijn optimistische visie met vier grafieken.
1. Bestedingspatroon van millennials
Deze grafiek is al wat ouder, maar geldt nog altijd. De gemiddelde leeftijd van millennials ligt nu rond de 31 jaar en het wereldwijde cohort van 2,5 miljard mensen begint zijn topleeftijd van 30-50 jaar te bereiken. In die levensfase begin je meer geld te lenen, je neemt grote beslissingen in je leven en dat drijft de economie aan.
Volgens Lee kan dit de derde keer in de geschiedenis zijn dat aandelen een cyclus ingaan waarbij de jaarlijkse rendementen boven de 10% liggen. Na de roaring 20's, toen de 50's tot en met de late 60's, is dit de derde cyclus. Die oplevingen vielen samen met een stijging van het aantal mensen tussen 30-50 jaar. Deze keer zijn het de millennials en Gen Z die in de beste jaren van hun leven komen.
2. Beursrecords en demografie
Rond dezelfde tijd dat een bevolkingsgroep haar piekleeftijd van rond de 50 jaar bereikt, leert de geschiedenis dat ook de aandelenmarkten pieken. Dat komt omdat ze dichter bij hun pensioen komen en vaak minder geld gaan uitgeven. Toen bijvoorbeeld de grootste generatie in 1930 piekte, viel dat samen met een meerjarige dalende aandelenmarkt. Opnieuw in 1974, toen de stille generatie haar piekleeftijd bereikte, volgde een pijnlijke beurscorrectie van zo’n 35%, die jaren duurde.
De babyboomers piekten in 1999, een jaar later volgde een correctie op de aandelenmarkten. De gemiddelde millennial zal zijn piekleeftijd pas in 2038 bereiken. Op basis van historische data doet dat vermoeden dat de aandelenmarkt tussen nu 2038 nog ruimte heeft om te stijgen.
3. Tech is de oplossing voor tekorten op arbeidsmarkt
Door een groeiend tekort aan arbeidskrachten zullen de investeringen in technologie een hoge vlucht nemen. Daar kunnen Amerikaanse technologiebedrijven vanwege AI van profiteren. Deze twee krachten zorgen beide voor een decennium van buitengewoon goede aandelenrendementen, vermoedt Lee.
4. Meer geld stroomt naar Amerikaanse techbedrijven
Er zal meer worden uitgegeven aan Amerikaanse technologieproducten omdat de wereld tegen het einde van dit decennium 80 miljoen arbeiders tekortkomt. Deze ontwikkeling veroorzaakt dat de technologiesector 50% van de S&P500 gaat uitmaken, tegen 30% op dit moment. Als de winstgroei van Amerikaanse bedrijven met deze snelheid aanhoudt, moet de koerswinstverhouding omhooggaan. Er zal meer kapitaal naar de VS stromen. Want de beste en belangrijkste technologiebedrijven zitten allemaal in de VS.