De goudprijs stevent af op recordhoogte en dat hoeft het einde niet te zijn van de opmars. De goudprijs wordt mede bepaald door drie factoren, die momenteel allen in het voordeel van het edelmetaal werken, schrijft Nicholas Jasinski op Barron’s.
De goudprijs koerst momenteel boven de psychologische grens van 2000 dollar per troy ounce. Het edelmetaal steeg in de afgelopen maand met 12% en noteert ondertussen 25% hoger dan het dieptepunt in november 2022. Met een koers van 2.042 dollar per troy ounce is het edelmetaal nog maar 1,5% verwijderd van de piek van 2.069,40 dollar, die in 2020 werd aangetikt.
De goudprijs wordt mede bepaald door drie factoren:
- De dollar: goud stijgt doorgaans wanneer de waarde van de dollar daalt
- Obligatierente: lagere obligatierendementen betekenen minder concurrentie voor het edelmetaal
- Risicobeleving: en grotere risicoaversie maakt goud populairder als veilige haven voor waardeopslag
Drie op een rij
Alle drie de factoren werken momenteel ten gunste van de goudprijs. De obligatierente staat onder druk, de rente op kortlopend Amerikaanse schatkistpapier daalde in een maand van 5,1% naar 3,8%. Betere obligatierendementen in het buitenland hebben een drukken effect op de dollar. Dan dreigt er een einde te komen aan de renteverhogingen van de Fed en nemen de zorgen over een recessie in de VS toe.
En er speelt ook nog een politiek conflict over het schuldenplafond van de VS. Beleggers zoeken te midden van deze onzekerheid naar veiligheid. Dat doet goud glanzen. Het vervolg van de koersontwikkeling zal afhangen van hoe de verwachtingen over het Fed-beleid en de economie zich ontwikkelen. Maar gezien de trend van de obligatierente, de dollar en het sentiment, lijkt de goudprijs ruimte te hebben om verder te stijgen.
Goudmijnbedrijven profiteren extra
Goudmijnaandelen kunnen hiervan profiteren. Goudmijnaandelen hebben de neiging volatieler te zijn dan het edelmetaal zelf. Dat komt door de onevenredige impact die veranderingen in de goudprijs hebben op de winsten van mijnbouwers.
De productiekosten veranderen niet, of de prijs nu op 1500 of op 2000 dollar ligt. Het verschil komt ten goede aan de winst. Jasinski wijst op Newmont dat de afgelopen maand 20% is gestegen. Het VanEck Gold Miners ETF is in diezelfde periode 28% gestegen.
Maar ook de goudmijnbedrijven hebben last hogere prijzen voor arbeid, brandstof en grondstoffen voor de winning en verwerking van goud. Een hogere goudprijs helpt om dat te compenseren. Stijgt goud verder, dan kan het nog harder gaan met de goudmijnbedrijven.
Zie ook: Rally bij veilige havens goud en zilver