Na elk kwartaal moeten grote beleggers hun posities melden bij de SEC. Dat geeft een interessant inkijkje in hun beleggingskeuzes. Barron’s schrijft dat hedgefondsen in het eerste kwartaal vooral geld staken in halfgeleiders. Over China zijn de meningen verdeeld.
Deze conclusies trekt Barron’s uit de verplichte rapportages van beleggers met meer dan 100 miljoen dollar aan publiek verhandelde activa onder beheer. Zij moeten binnen 45 dagen na het einde van elk kwartaal hun posities bekendmaken. Dat levert elke keer weer interessante inzichten op. Wat valt dit keer op?
Chipfabrikanten zijn gewild
Bloomberg verzamelde alle meldingen van de grote beleggers bij de SEC. Daaruit blijkt dat die in het eerste kwartaal in totaal 38 miljoen aandelen Advanced Micro Devices kochten, waarmee ze hun totale positie met 5% verhoogden. Ze kochten ook 27 miljoen aandelen van Nvidia waardoor hun gecombineerde belang met 2,4% steeg ten opzichte van het vorige kwartaal.
Bridgewater Associates, het grootste hedgefonds van de VS met meer dan 150 miljard aan beheerd vermogen, breidde zijn posities in Broadcom en Lam Research uit. Het hedgefonds van Ray Dalio heeft ook zijn belang in Microsoft vergroot. Microsoft investeert miljarden dollars in OpenAI, dat eind 2022 ChatGPT uitbracht.
Halfgeleiderfabrikanten profiteren van deze ontwikkeling omdat AI-technologie veel rekenkracht vereist. Over het algemeen lijken de collega’s van Ray Dalio minder gecharmeerd van Microsoft, misschien vanwege de spectaculaire winsten die het aandeel dit jaar al heeft behaald. Het aandeel Microsoft is dit jaar zo’n 30% gestegen. Uit de meldingen bij de SEC blijken de hedgefondsen per saldo 22 miljoen aandelen van de hand te hebben gedaan.
Meningen verdeeld over China
Hedgefondsmanagers zijn verdeeld over China's techgiganten. Het economische herstel van China na de lockdowns vertoont tekenen van vertraging. Beleggers maken zich ook zorgen over de spanningen tussen de VS en China.
Scion Asset Management van Michael Burry, beroemd om zijn posities op de Amerikaanse hypotheekmarkt vóór de financiële crisis van 2008-09, kocht meer aandelen in JD.com en Alibaba. De twee bedrijven zijn nu de grootste holdings in zijn aandelenportefeuille maar geven dit jaar nog weinig plezier. Alibaba daalde 3% op jaarbasis, terwijl JD een derde van zijn waarde verloor.
Andere hedgefondsmanagers deelden zijn optimisme over beide Chinese aandelen niet. In totaal werden meer dan 20 miljoen aandelen Alibaba verkocht, blijkt uit gegevens van Bloomberg. En hedgefondsen deden per saldo ook JD van de hand. Hun belangen daalden met ongeveer 3% ten opzichte van eind december. De MSCI China Index beweegt tot nu toe dit jaar vlak.
Berkshire Hathaway als kompas
De hedgefondsmanagers blijken Warren Buffett nauwlettend in de gaten te houden. In het eerste kwartaal nam Berkshire Hathaway nieuwe belangen in Capital One Financial en Diageo, terwijl het zich terugtrok uit Bank of New York Mellon, TSMC en meubelverkoper RH.
Berkshire verhoogde zijn belangen in Apple en Occidental Petroleum, terwijl het zijn posities in Chevron en General Motors verkleinde.
Disclaimer
De meldingen bij de SEC gunnen ons een interessante blik op wat hedgefondsen en andere grote beleggers doen. Maar beleggers moeten wel beseffen dat deze keuzes een reflectie kunnen zijn van investeringsbeslissingen die maanden geleden zijn genomen. Daarnaast zijn fondsbeheerders niet verplicht om shortposities te melden, dus hun gemelde posities kunnen ook hedges zijn.
Zie ook: Toekomst autosector ligt in software - profiteer met deze chipaandelen