Triple A schreef op 16 september 2023 15:01:
[...]
-
De bedrijfskosten hebben zeker nog niet gepiekt:
- Pharming moet 12% tot 18% royalties afdragen aan Novartis over de Joenja omzet (kosten die er met Ruconest niet zijn)
- Pharming moet nog $ 190 miljoen aan mijlpaalbetalingen doen aan Novartis (kosten die er met Ruconest niet MEER zijn)
- Verkoop van Joenja aan patiënten in Europa vergt een grotere inspanning dan in de V.S. vanwege taalbarrières, regelgevings- en vegoedingsverschillen tussen landen. Het is niet voor niets dat bij Ruconest slechts 5% van de omzet in Europa wordt gerealiseerd.
De operationele kosten van Pharming (CoGS, R&D, M&S en G&A) zijn afgelopen jaren sterk gestegen:
Operationele kosten per geheel boekjaar 2018 ==> $111,6 miljoen
2019 ==> $119,1 miljoen
2020 ==> $136,9 miljoen
2021 ==> $187,8 miljoen
2022 ==> $201,9 miljoen
Operationele kosten eerste half jaar H1 2018 ==> $50,6 miljoen
H1 2019 ==> $59,1 miljoen
H1 2020 ==> $62,7 miljoen
H1 2021 ==> $77,4 miljoen
H1 2022 ==> $91,0 miljoen
H1 2023 ==> $128,3 miljoen
En ik voorspel dat de komende jaren de operationele kosten nog verder gaan stijgen. En dan heb ik de financiële kosten als gevolg van een eventuele herfinanciering (hogere rente) nog buiten beschouwing gelaten.
De winstgevendheid van Pharming zal afhangen van de mate waarin Pharming in staat is de Joenja omzet snel te laten groeien. Bij de huidige kostenniveau's ligt Pharming's break-evenpunt rond de $ 280 miljoen ($ 200 miljoen Ruconest en $ 80 miljoen Joenja). Beleggers die alle vertrouwen hebben dat Pharming daar spoedig in zal slagen moeten vooral instappen of hun aandelen vasthouden.
-