Calathea schreef op 16 februari 2022 07:36:
Ik ben benieuwd naar wat jullie visie is t.a.v. de juiste P/E waardering voor ASML. Uiteindelijk zijn er tal van factoren die bepalen hoe aantrekkelijk een aandeel is (track record, cashflow, verwachte winst, hype, macro economische bestendigheid, leiderschap, marktpositie, en nog veel meer variabelen...). Dit alles zou volgens mij gevangen moeten zijn in een relatieve P/E ratio van ASML.
Als ik voor 2025 een omzet calculeer van 30B (laatste verwachting die is afgegeven o.b.v. een upside marktscenario) en de marges inclusief aftrek van operationale kosten blijven gelijk, dan zou de netto winst rond de 10B liggen. Absurd uiteraard.
Echter rekening houdend met iets minder uitstaande aandelen in 2025 en een koersprijs van 600EU, dan zou de P/E ratio op ~23 uitkomen. Dit lijkt me een aardig gezonde waarderingsratio, tevens ervanuitgaande dat het aandeel na 2025/2026 wat zal stagneren gezien de herbalans tussen de verwachte wafercapaciteit versus de marktbehoefte. Een P/E van rond de 30 zou gelijk staan bij een koers van 800EU. Dit is in mijn optiek alleen houdbaar als er na 2026 nog verdere groei wordt verwacht en/of marges significant verbeteren. ASML is een prachtig bedrijf dat hoog gewaardeerd is / mag worden, alleen ik vraag me af hoe realistisch de koersdoelen van 700+ op korte- / middellange termijn zijn. Ik voorzie nog steeds dat 500 eerder zichtbaar is dan 650. (Ik had op 450 overigens ook niet verwacht dat de koers door zou stoten naar 700+).