MOEdig Voorwaarts schreef op 14 januari 2021 14:13:
[...]
Dat komt omdat er iets tegenover het ontvangen van dat mega-bedrag staat; simpel gesteld is de "voorwaarde" dat Galapagos door gaat met het verbranden van geld (onderzoeksprogramma's) tot er misschien iets nuttigs uit komt en dan wil Gilead hun optie wel lichten om zo de krenten uit de pap te vissen (met een bepaalde royalty-stroom richting GLPG). Gedurende de looptijd van de overeenkomst (10 jaar) zal die liability dus worden afgebouwd, waardoor inderdaad niet de hele cashburn ten laste van het eigen vermogen zal gaan.
Kortom, de upside van de onderzoeksprogramma's is begrensd, terwijl de kosten gewoon doorlopen; eventueel succes is al deels verkocht. Dat opgeteld bij het trackrecord van twintig jaar mooie vergezichten die uitmonden in een vierde keus medicijn waar Gilead het niet eens voor ziet zitten om daar nog kosten aan te maken om het in Europa aan de man te brengen, zijn wellicht een verklaring voor het feit waarom het aandeel niet vooruit te branden is, hoewel het aandeel hier nauwelijks hoger noteert dan de cash per aandeel (maar daar zijn dus stevige kanttekeningen bij te plaatsen).
Ik hoop straks nog een keer op een uptick naar €83,50, dan kan ik mooi een februari call schrijven om mijn kostenbasis weer wat verder richting de huidige koers te brengen.