De Monitor - Pharming Expert schreef op 4 december 2020 12:23:
Zeven maanden geleden schreef ik mijn totaalvisie neer op dit forum. Tijd om te zien hoe de voortgang is tegenover mijn visie.
Ik heb een positie in dit aandeel genomen omdat:
- De cijfers blijven stijgen (fundament). In Q2 lijkt dit wat af te zwakken, maar tot dusver nog geen reden tot zorgen wanneer dit in Q3 beter lijkt. Komt deze verzwakking ook in Q3 terug, per direct uitstappen tot er concrete pijplijnresultaten komen
Hier lijkt geen verbetering op te treden. De verkopen stijgen maar heel licht. Dit risico neemt toe, maar wacht dit nog even af hoe dit gaat verlopen in Q4 en Q1/2021. Vragen daarbij; gaat er écht meer Ruconest verkocht worden wanneer Orladeyo gebruikt gaat worden, zoals Sijmen beweerde?
- De profylaxe medicatie loopt in de praktijk, en ook volgens Pharming, niet zoals eerst gedacht werd. Pharming wint steeds meer markt door de doorbraakaanvallen die ze op mogen vangen van bijvoorbeeld het hard marktwinnende Lanadelumab. Daarmee is meer toekomst verzekerd (fundament op huidige markt HAE acuut).
Helaas zwakt het hier wat af. Het aantal patiënten groeit nauwlijks, terwijl het gebruik van Lanadelumab wel groeit. Zoals eerder ook al beschreven hierboven, ook kijken wat Orladeyo gaat doen. Blijft dit beeld doorzetten: verkopen anders aanhouden.
- Ontwikkeling van profylaxe markt duurt langer dan verwacht. Biocryst komt de markt binnenkort wel op, maar richt zich op de lichtere gevallen en zal weinig impact hebben op Pharming. Alle andere profylaxe ontwikkelingen liggen nog in een verre toekomst. Weer fundament HAE acuut Pharming naar een langere toekomst, waar ik en ook een analist inzag dat de markt krapper zou gaan worden voor Pharming. Dit schuift verder vooruit, naar tijden waar andere pijplijn trajecten concrete perspectieven kunnen bieden.
Zorgpunt: Pharvaris heeft het onderzoek naar hun pil opgesplitst in een versneld traject voor acuut gebruik en een apart profylaxe traject. Dit kan het risico voor Pharming versnellen.
Samengevat; de fundamenten voor goede cijfers nemen toe ook voor komende jaren. Daarom is een koers van 1.25 in mijn ogen reëel en ook een aankoopkoers waar je geen buil aan gaat vallen. Het zwakt wel iets af, doordat de groei iets minder hard lijkt te verlopen maar nog steeds goed is.
De groei lijkt te stagneren. Een punt om zeker goed in de gaten te houden. Ik ben zeer benieuwd of het gebruik van Orladeyo meer patiënten voor Pharming op gaat leveren. 1.25 is nog altijd een zeer reëel en onveranderd koersdoel.Dit aandeel kan altijd twee kanten op, hoe goed de resultaten ook zijn. Ja ik heb deze positie al ingenomen, omdat bij melding van goede resultaten van het COVID-19 onderzoek de gokparticulieren dit aandeel keer op keer weer naar onrealistische hoogten brengen. Die stijging wil ik mee pakken. Maar ik weet ook dat het aandeel nog een stuk lager kan zakken. De verwachtingen zijn (te) hoog en daardoor verkopen steeds meer gokparticulieren die niet snel genoeg krijgen wat ze willen. Ik vergelijk het even met een kind dat bij een ijskraam staat, uiteindelijk stoppen ze met zeuren en hoeven ze geen ijsje meer. Maar wanneer je terug ijsje roept staan ze weer opnieuw aan het ijsjeskraam. Ik wijs dan ook naar die partijtjes die iedere keer weer voor die verkoopdruk op de meest vreemde momenten geven.
Helaas heeft het COVID-19 onderzoekje helaas nog niets gebracht. De koers is, zoals ik verwachtte, sterk gedaald en inmiddels al terug hersteld door een berichtje over een Nasdaq notering. Het nieuwe ijsje van het ijsjeskraam.Dan zit natuurlijk pre-eclampsie in de pijplijn. Het wordt op fundament van een stevige markt en bij vervolg van de pijplijn interessanter voor investeerders toch in te gaan stappen. Dat kan de koers gaan stuwen maar dan met een stevigere basis door afname free-float en afname gokparticulieren.
Dit punt blijft ongewijzigdDe momenten waarop bovenstaande gebeurt zijn lastig inschatten, daarom positie, en bijkopen op moment dat ernstige verzwakkingen optreden. Daarmee is mijn gemiddelde aankoopprijs al bijna 7 cent gedaald. Onder de 1.10 wordt dat 8 cent of meer. Dit is inmiddels 1.07 en blijft 1.07, mits de koers écht verzwakt, maar dat zie ik eigenlijk niet gebeuren
Positie ongewijzigd, wel tijdelijk sprinters gehad die erg veel winst opgeleverd hebben door de Nasdaq euforie.Nu loopt een harem hier nog te jammeren over een dalende koers, maar er zit echt wel potentie omhoog in hoor. Alleen is dit niet weggelegd voor ongeduldigen, en die zijn dagelijks op dit forum te vinden om te komen klagen over een centje op en af.
En dat stijgen gaat nog langere tijd in beslag nemen.
Ook dit punt blijft ongewijzigd. Je ziet inderdaad dat er veel geduld nodig is geweest. Inmiddels heeft de koers flinke horten en stoten achter de rug.
Op termijn zie ik nog steeds de koers stijgen, maar de huidige verkoopcijfers én het aanhoudend niets presteren van de uitgesproken outlook blijven een punt van aandacht