boem! schreef op 16 april 2020 03:34:
@Vanillasky.
Je hebt de CC volledig beluisterd.
Daarin zou je af moeten leiden, dat jouw inschatting voor Automotive met 45 mio in het 2q 2020 veel te hoog is.
Zoals jij weet bestaat de gerapporteerde IFRSomzet uit:
vrijval vanuit deferred
+gefactureerde omzet
-gedeelte dat gedeferred wordt vanuit gefactureerde omzet.
De deferred revenue van Automotive bedroeg per 31-12-2019 278,3 mio.
Vrijval in 5 jaar geeft per jaar een vrijval van 56 mio(14 mio per kwartaal).
De gefactureerde omzet bedroeg slechts 85 mio door fabriekssluitingen in maart.
Indien je hier 2 weken productiestop bij inrekent zou de normale productie omzet 100 mio hebben bedragen.
Voor 2q zal dat bedrag aanmerkelijk lager liggen. Ik verwacht niet meer dan 25% productie wat de gefactureerde omzet op 25 mio zou brengen.
De aanpassing van de reassesments bij bestaande contracten heeft ertoe geleid, dat de deferred revenue bij Automotivemet per saldo 36 mio is opgelopen.
Dit houdt in dat van de 85 mio productie-omzet er slechts 35 mio als ifrs omzet in 1q is verantwoord.
Omzet 1q: vanuit deferred 14 mio + 85 mio uitgefactureert - 50 mio naar deferred= 50 mio gerapporteerde IFRS omzet over 2q.
Uitgaande van de genormaliseerde verhouding van 75% direct en 25% naar deferred
kom je voor de te rapportern Automotive omzet in 2q niet verder dan;
Vanuit deferred 14 mio + gefact 25 mio - naar deferred 6 mio = 33 mio.
HG en Taco spreken over een grote impact door fabriekssluitingen in het 2q 2020.
Jouw 45 mio Automotive-omzet geeft onvoldoende weer wat de gevolgen zullen zijn.
NB ook jouw forecasts mbt de te realiseren omzetten van Automotive houden in het geheel geen rekening met:
Instroom vanuit deferred maar bovenal niet uit de stroom aan inkomsten vanuit het verhoogde backlog.
Het backlog zal nu minimaal 2 miljard bedragen en met een voorzichtige 5 jaar doorlooptijd heb je het al over 400 mio omzet enkel uit Automotive.
Tel daarbij 200 mio voor Enterprise bij op en je komt tot een omzet van A&E van 600 mio welke tegen 90%(GEEN 85%) 540 mio aan marge oplevert.
Daar moet de Opex uit gedekt gaan worden.
R&D blijven op het hoge nivo, op SG&A wordt bezuinigd en de extra afschrijving op intangible assets ad 160 mio verdwijnt volgend jaar waardoor er met toerekening aan Consumer van 50 mio er een te dekken Opex overblijft voor A&E van 780 mio-20 mio-160 mio-50 mio= 530 mio.