UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD FR0013326246

Unibail-Rodamco-Westfield - 2020

1. hvb 28 juli 2020 01:33

   auteur info

   • hvb

     Lid sinds: 24 mrt 2004

     Laatste bezoek: 09 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 497

     Gegeven: 598

   •    Aantal posts: 1.045

   Resultaten van Mercialys vallen niet tegen volgens mij, ik heb helaas nu geen tijd om er in detail naar te kijken:
   
   www.mercialys.fr/investisseurs/actual...
   
   Hoofdpunten vertaald via Google Translate:
   
   HALFJAARRESULTATEN 2020
   Een goede weerstand resulteert in de 1 ste helft , ondanks de impact van een ongekende gezondheidscrisis
   Snelle normalisatie van het opkomstniveau van de centra na volledige heropening en verkoop van detailhandelaren stabiel in vergelijking met 2019, in mei buiten de sluitingsperiode en in juni
   -0,8% daling van gefactureerde huurprijzen op vergelijkbare basis , grotendeels beïnvloed door de gevolgen van de gezondheidscrisis
   Bedrijfsresultaat (FFO) stabiel op € 63,0 miljoen
   Triple net EPRA NAV op € 19,90 / aandeel , -2,4% lager dan 12 maanden
   Schuldratio (LTV exclusief rechten) op 41,1% (40,0% op basis van een normatieve invordering van het ontvangstbewijs voor het 2e kwartaal van 2020)
   Herziening van de doelstellingen voor 2020 :
   gezien de verschillende effecten van de gezondheidscrisis op de huren, lijkt organische groei niet langer een relevante indicator voor 2020;
   De FFO per aandeel zal naar verwachting tussen 10% en 15% dalen ten opzichte van 2019;
   Het dividend wordt vastgesteld binnen een marge van 70% tot 95% van de FFO 2020; de raad van bestuur beslist in het vierde kwartaal van 2020 over een mogelijke uitkering van een interimdividend voor het einde van het boekjaar.
   
   Deze doelstellingen sluiten de gevolgen van herhaling van periodes van gezondheidscrisis uit.
   
   
2. HogerOfLager 28 juli 2020 06:17

   auteur info

   • HogerOfLager

     Lid sinds: 06 okt 2009

     Laatste bezoek: 08 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 833

     Gegeven: 368

   •    Aantal posts: 1.704

   quote:

   Namy schreef op 27 juli 2020 20:04:

   [...]
   Malls zijn gewoon een ontmoetingsplek in het digitale tijdperk. Ik loop vier keer per week over Hoog Catharijne.. Het is er overdag gewoon druk en dat gaat in de toekomst niet veranderen.
   [...]
   

   Ik ontmoet nooit iemand in Hoog Catharijne.
3. Branco P 28 juli 2020 08:14

   auteur info

   • Branco P

     Lid sinds: 02 jul 2014

     Laatste bezoek: 07 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 4019

     Gegeven: 1247

   •    Aantal posts: 10.150

   quote:

   NLvalue schreef op 27 juli 2020 21:39:

   [...]
   
   - ik kan je optimisme alleen maar met stijgende verbazing aanzien.
   
   Basis periode van dit rapport is januari 2020. De dode maand voor retail, en toerisme.
   De Franse overheid verwacht (per saldo) o toerisme zit jaar - dat is wat je ziet in deze cijfers.
   
   In Parijs zie je dat al maanden - geen juli dip te bespeuren. Voor landen waar 18-25% van het BBP vafhangt van toerisme (Fr, IR, SP, Gr) ga je dat zien in de retail cijfers.
   

   ? The baseline is the median value, for the corresponding day of the week, during the 5- week period Jan 3–Feb 6, 2020.
   
   En nu ligt in juni/juli het niveau in Frankrijk ten opzichte van toen op -1% overall. En juli is net zo goed een slappe maand voor retail. Overall in Frankrijk op -1% in juni/juli ten opzichte van januari. Toerisme speelt in Parijs een rol voor de retail in de binnensteden van Parijs maar Ile de France is veel meer dan alleen de binnenstad en het effect van Fransen die de regio verlaten vanwege vakantie lijk jij niet te willen erkennen.
   
   Ik geef aan dat er twee factoren een rol spelen: toerisme vanuit buitenland lager en Fransen verlaten in juli/augustus Parijs. Die laatste groep spendeert zijn geld elders in Frankrijk.
   
   Ik probeer jouw uitspraken soms wat te nuanceren omdat je in mijn ogen eenzijdige berichten post. Je mag daarover verbaasd zijn, maar ik ben gewoon voorstander van volledige informatie.
4. Branco P 28 juli 2020 08:18

   auteur info

   • Branco P

     Lid sinds: 02 jul 2014

     Laatste bezoek: 07 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 4019

     Gegeven: 1247

   •    Aantal posts: 10.150

   quote:

   hvb schreef op 28 juli 2020 01:33:

   Resultaten van Mercialys vallen niet tegen volgens mij, ik heb helaas nu geen tijd om er in detail naar te kijken:
   
   www.mercialys.fr/investisseurs/actual...
   

   Lijkt mij ook behoorlijk in orde. Bizar wel dat dit bedrijf alleen in het Frans rapporteert. Niet eens een Engelse samenvatting :-)
   
5. MOEdig Voorwaarts 28 juli 2020 08:47

   auteur info

   • MOEdig Voorwaarts

     Lid sinds: 04 jan 2019

     Laatste bezoek: 08 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 2122

     Gegeven: 1621

   •    Aantal posts: 4.252

   quote:

   Branco P schreef op 28 juli 2020 08:18:

   [...]
   
   Lijkt mij ook behoorlijk in orde. Bizar wel dat dit bedrijf alleen in het Frans rapporteert. Niet eens een Engelse samenvatting :-)
   
   

   www.mercialys.com/uploads/actualites/...
6. Branco P 28 juli 2020 08:59

   auteur info

   • Branco P

     Lid sinds: 02 jul 2014

     Laatste bezoek: 07 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 4019

     Gegeven: 1247

   •    Aantal posts: 10.150

   quote:

   MOEdig Voorwaarts schreef op 28 juli 2020 08:47:

   [...]
   
   www.mercialys.com/uploads/actualites/...
   

   Bizar hoe slecht ik gekeken heb dus! :)
7. NLvalue 28 juli 2020 09:32

   auteur info

   • NLvalue

     Lid sinds: 19 nov 2018

     Laatste bezoek: 18 aug 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1251

     Gegeven: 418

   •    Aantal posts: 4.136

   quote:

   hvb schreef op 28 juli 2020 01:33:

   Resultaten van Mercialys vallen niet tegen volgens mij, ik heb helaas nu geen tijd om er in detail naar te kijken:
   
   www.mercialys.fr/investisseurs/actual...
   
   Hoofdpunten vertaald via Google Translate:
   
   HALFJAARRESULTATEN 2020
   Een goede weerstand resulteert in de 1 ste helft , ondanks de impact van een ongekende gezondheidscrisis
   Snelle normalisatie van het opkomstniveau van de centra na volledige heropening en verkoop van detailhandelaren stabiel in vergelijking met 2019, in mei buiten de sluitingsperiode en in juni
   -0,8% daling van gefactureerde huurprijzen op vergelijkbare basis , grotendeels beïnvloed door de gevolgen van de gezondheidscrisis
   Bedrijfsresultaat (FFO) stabiel op € 63,0 miljoen
   Triple net EPRA NAV op € 19,90 / aandeel , -2,4% lager dan 12 maanden
   Schuldratio (LTV exclusief rechten) op 41,1% (40,0% op basis van een normatieve invordering van het ontvangstbewijs voor het 2e kwartaal van 2020)
   Herziening van de doelstellingen voor 2020 :
   gezien de verschillende effecten van de gezondheidscrisis op de huren, lijkt organische groei niet langer een relevante indicator voor 2020;
   De FFO per aandeel zal naar verwachting tussen 10% en 15% dalen ten opzichte van 2019;
   Het dividend wordt vastgesteld binnen een marge van 70% tot 95% van de FFO 2020; de raad van bestuur beslist in het vierde kwartaal van 2020 over een mogelijke uitkering van een interimdividend voor het einde van het boekjaar.
   
   Deze doelstellingen sluiten de gevolgen van herhaling van periodes van gezondheidscrisis uit.
   
   

   Goed pagina 9 lezen - FFO p/a in t eerste helft vH jaar is vlak, ze verwachten een daling van 20-30% in het tweede halfjaar ( om op de outlook van -10-15% uit te komen)
   
   Op p9 leggen ze uit dat effecten van huuronderhandelingen met de grootste huurders nog niet meegenomen zijn “omdat de onderhandelingen nog lopen”. WHA boekt een reserve - Mercialys schuift het probleem een semester door.
   
   
8. Branco P 28 juli 2020 10:17

   auteur info

   • Branco P

     Lid sinds: 02 jul 2014

     Laatste bezoek: 07 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 4019

     Gegeven: 1247

   •    Aantal posts: 10.150

   quote:

   NLvalue schreef op 28 juli 2020 09:32:

   [...]
   
   Goed pagina 9 lezen - FFO p/a in t eerste helft vH jaar is vlak, ze verwachten een daling van 20-30% in het tweede halfjaar ( om op de outlook van -10-15% uit te komen)
   
   Op p9 leggen ze uit dat effecten van huuronderhandelingen met de grootste huurders nog niet meegenomen zijn “omdat de onderhandelingen nog lopen”. WHA boekt een reserve - Mercialys schuift het probleem een semester door.
   
   

   de pijn wordt dan hoofdzakelijk in H2 genomen. Dat wil dus niet zeggen dat er in de toekomst structureel met een dergelijk lagere FFO gerekend moet worden. Deze club geeft wel een FFO outlook EN een verwacht dividend voor 2020 van 70%-95% van FFO mits geen verdere COVID drama's optreden. De koers heeft vrij weinig gedaan op deze update. Paar procent omlaag als ik het goed zie. Daarom zijn o.a. WHV en ECP gisteren wellicht meegedoken.
   
   www.businesswire.com/news/home/202007...
   
   relevant: 63% van de Q3 huur is al binnen en dan moet je bedenken dat een hoop huurders de optie gekregen hebben om per maand te betalen. Dat geeft voor mij aan dat de Q3 inkomsten tegen het einde van het kwartaal richting de gebruikelijke ca. 95% zullen gaan. Of retailers dan ook al het restant Q2 betaald zullen hebben dat betwijfel ik. Op dit moment 45% van de huur van Q2 binnen. Ik ga ervan uit dat dat richting 66% zal gaan en dat er voor het overige betalingsregelingen en kwijtscheldingen getroffen worden.
   
   However, the government-ordered shutdown may have affected the profitability of the retailers concerned. 45.8% of the total amount billed for the second quarter has been collected to date, compared with 96.5% for the 12 months to end-March 2020. In accordance with the mediation guidelines, as presented above, Mercialys will only deploy recovery measures for the second quarter of 2020 from September 30 for retailers that were ordered to close their stores.
   
   Mercialys’ LTV (excluding transfer taxes), which came to 41.1% at end-June 2020, was affected by this unusual recovery level. Collection of the full amount billed for the second quarter would have given an LTV excluding transfer taxes of 40.0%. Third-quarter bills were issued at the start of July, with a recovery rate of 63.1% to date.
   
   Al met al is m.i. de conclusie dat bij het uitblijven van een tweede lock down de schade beperkt zal zijn. Omdat we nu een beetje in de tweede golf paniek zitten zullen de koersen nog niet echt snel herstellen.
9. NLvalue 28 juli 2020 10:29

   auteur info

   • NLvalue

     Lid sinds: 19 nov 2018

     Laatste bezoek: 18 aug 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1251

     Gegeven: 418

   •    Aantal posts: 4.136

   quote:

   Branco P schreef op 28 juli 2020 08:14:

   [...]
   
   Ik probeer jouw uitspraken soms wat te nuanceren omdat je in mijn ogen eenzijdige berichten post. Je mag daarover verbaasd zijn, maar ik ben gewoon voorstander van volledige informatie.
   

   Dat mag - maar kijk wel eerst naar de data voordat je de noodzaak voelt om weer de ultra-optimist uit te hangen. Denk dat we willen voorkomen dat dit t Galapagos forum wordt, waarin alleen het PR bureau van GLPG nog inhoudelijk mag posten (geen gein, dat is letterlijk wat daar gebeurt imho)
   
   Er is geen enkele indicator dat vakantie vierende Parijzenaars de dip veroorzaken - die was er al voor de vakantieperiode. -43% op kantoorbezoekers zou een data punt moeten zijn waarop een kantoorbelegger de diepte in moet - en niet conceptueel willen wegverklaren.
   
   Als de cijfers van Mercialys (of URW) op t oog enorm meevallen - dan is dat volstrekt onlogisch - gezien de enorme impacts op retail. En dus zul je als belegger eerst de diepte in moeten voordat je conclusies trekt.
   
   We hebben genoeg IEX posters die aan de oppervlakte blijven - dat is fijn voor het URW mgt die de dingen graag mooier voordoet dan ze zijn. Als je een of twee lagen dieper gaat , komen de minder fraaie dingen naar boven. Kortom - des te dieper de analyse gaat , des te eenzijdiger jij de data (in de speurtocht naar de ‘volledige informatie’) gaat vinden.
   
   Zolang er enorme posities worden ingenomen tegen URW, door mensen die beter kunnen analyseren dan wij beiden samen , denk ik dat je veel meer op de andere kant van de medaille moet focussen. Ter voorkoming van teleurstellingen en slechte beleggingsresultaten.
   
   
10. dree53 28 juli 2020 11:18

    auteur info

    • dree53

      Lid sinds: 01 apr 2014

      Laatste bezoek: 05 okt 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 53

      Gegeven: 2

    •    Aantal posts: 2.214

    Al wat voorkennis over de cijfers want URW is de grootste daler vandaag
12. Zodiac 28 juli 2020 11:27

    auteur info

    • Zodiac

      Lid sinds: 09 apr 2020

      Laatste bezoek: 25 nov 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 42

      Gegeven: 9

    •    Aantal posts: 174

    Algemene daling denk ik. Als de bel 20 daalt gaat URW meestal ruimschoots mee.
13. [verwijderd] 28 juli 2020 11:41

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    quote:

    NLvalue schreef op 28 juli 2020 10:29:

    [...]
    
    We hebben genoeg IEX posters die aan de oppervlakte blijven - dat is fijn voor het URW mgt die de dingen graag mooier voordoet dan ze zijn. Als je een of twee lagen dieper gaat , komen de minder fraaie dingen naar boven. Kortom - des te dieper de analyse gaat , des te eenzijdiger jij de data (in de speurtocht naar de ‘volledige informatie’) gaat vinden.
    
    

    Tja, dit euvel bestaat al jaren.
    Bij de publicatie van financiële resultaten begint het persbericht altijd met de headlines die in dikke zwarte letters zijn gedrukt om de positieve zaken extra te accentueren.
    De argeloze beleggers denken dan meteen: "goede resultaten dus meteen (bij) kopen".
    Dus in de ochtend zie je stijgende koersen die in de middag dan weer als sneeuw voor de zon verdwijnen.
    Er komt een moment dat de analisten klaar zijn met het doorspitten tot op de bodem van de resultaten en in de voetnoten de negatieve zaken tegengekomen zijn.
    Ik zeg niet dat dit donderdag ook gaat gebeuren, maar houd wel rekening met dit scenario.
14. [verwijderd] 28 juli 2020 11:51

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    quote:

    dree53 schreef op 28 juli 2020 11:18:

    Al wat voorkennis over de cijfers want URW is de grootste daler vandaag
    

    ...
15. Branco P 28 juli 2020 12:15

    auteur info

    • Branco P

      Lid sinds: 02 jul 2014

      Laatste bezoek: 07 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 4019

      Gegeven: 1247

    •    Aantal posts: 10.150

    quote:

    NLvalue schreef op 28 juli 2020 10:29:

    [...]
    
    Dat mag - maar kijk wel eerst naar de data voordat je de noodzaak voelt om weer de ultra-optimist uit te hangen. Denk dat we willen voorkomen dat dit t Galapagos forum wordt, waarin alleen het PR bureau van GLPG nog inhoudelijk mag posten (geen gein, dat is letterlijk wat daar gebeurt imho)
    
    Er is geen enkele indicator dat vakantie vierende Parijzenaars de dip veroorzaken - die was er al voor de vakantieperiode. -43% op kantoorbezoekers zou een data punt moeten zijn waarop een kantoorbelegger de diepte in moet - en niet conceptueel willen wegverklaren.
    

    Dat is nu juist de grap, ik kijk ook juist in detail naar de data, en daarna reageer ik inhoudelijk.
    
    In de grootregio Parijs zaten we qua retail en recreatie bezoeken begin juni op -40%. Dat liep op naar -15% begin Juli. Vervolgens daalde het weer naar nu -23%
    
    De bezoeken aan supermarkten en drogisterijen in de grootregio Parijs zat in juni steeds gewoon tegen 0% maar daalt nu in de laatste weken van juli naar -8% nu (en er was een grotere dip van -20% rondom 14 juli).
    
    Hoe anders kun je dit nu verklaren dan dat de Parijzenaren in de loop van juli elders vakantie aan het vieren zijn, zoals veel Parijzenaren dat ieder jaar doen? Denk jij dat de Parijzenaren allemaal in Parijs gebleven zijn maar dat 10% van die mensen nu in juli geen eten meer kopen?
    
    Mijn inschatting is dat je ineens over de kantoorbezoeken begint als afleidingsmaneouvre, omdat je hebt ingezien dat mijn observatie de juiste is. In Grootregio Parijs komt een deel van de lagere retailbezoeken in juli door gebrek aan toeristen maar een ander deel wordt verklaard doordat Parijzenaren buiten de regio Parijs vakantie vieren. Dat blijkt wel uit de lagere bezoekersaantallen aan supermarkten en drogisterijen in juli ten opzichte van juni.
    
    En voor wat betreft die -43% lagere kantoorbezoeken. Ik mag aannemen dat de Fransen ook nog steeds thuis werken. Je ziet in alle Franse regio's dat dit grosso modo tussen -30% en -40% ligt.
    
    Maar hoezo betitel je mij als een rasoptimist? Ik zie mijzelf als een rationalist die gewoon in de inhoud duikt. Dat de uitkomst daarvan dan is dat jouw berichtgeving te eenzijdig was, dat moet dan in principe niet uitmaken. Je kunt mij dan ook bedanken voor de aanvullende informatie, maar je kiest ervoor om mij af te schilderen als rasoptimist. Is dat omdat het je niet bevalt dat iemand de discussie met je aangaat? Of wil je gewoon graag een te negatief beeld schetsen en komen mijn nuances en inhoudelijke reacties jou dan niet zo goed uit?
16. Gaston Lagaffe 28 juli 2020 12:20

    auteur info

    • Gaston Lagaffe

      Lid sinds: 02 mei 2017

      Laatste bezoek: 08 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 785

      Gegeven: 464

    •    Aantal posts: 2.835

    Wat mij opvalt is dat mensen terug willen naar het "normale" leven (pre corona). Nu zal dit niet zomaar kunnen maar de wens is er wel. Ik zie niet in waarom het kopen van artikelen in shoppingcentra's extreem zou blijven dalen. Structureel -10 % zeker mogelijk. - 15 % valt niet uit te sluiten maar dit zijn percentages waar mee te (over)leven valt. Er zal (fors - 7% ?) afgeboekt worden, er zal (fors - 35 % ?) minder dividend betaald worden. Nieuwe aankopen zullen achterwege blijven, ontwikkelplannen zullen fors vertraagd worden (behalve indien het conversie betreft) maar dit alles lijkt mij ingeprijsd. Mocht er tzt in beperkte mate structureel eigen aandelen ingekocht kunnen worden dan zal dit voor de ratio's gunstig uitpakken. De tijd van grootse plannen / groei is voorbij. Men zal zich richten op exploitatie (en niet op expansie). Ik heb er wel vertrouwen in zolang de URW-directie die (extreme) expansie wil loslaten.
17. NLvalue 28 juli 2020 12:33

    auteur info

    • NLvalue

      Lid sinds: 19 nov 2018

      Laatste bezoek: 18 aug 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 1251

      Gegeven: 418

    •    Aantal posts: 4.136

    quote:

    Branco P schreef op 28 juli 2020 10:17:

    [...]
    
    de pijn wordt dan hoofdzakelijk in H2 genomen. Dat wil dus niet zeggen dat er in de toekomst structureel met een dergelijk lagere FFO gerekend moet worden. Deze club geeft wel een FFO outlook EN een verwacht dividend voor 2020 van 70%-95% van FFO mits geen verdere COVID drama's optreden. De koers heeft vrij weinig gedaan op deze update. Paar procent omlaag als ik het goed zie..
    

    Ik ga geen studie maken van Mercialys - gebruik het alleen als context voor de data die URW /WHA/ECP rapporteren.
    
    De dingen die opvallen bij hun cijfers is de (te?) lage afboekingen, en focus op non-EPRA metrics zoals “financial vacancy % van 2,5”. En een FFO die op de been wordt gehouden door financial items.
    
    Op p13 geven ze een mooi tabelletje waaruit blijkt dat 9% van de huursom, contracten die afliepen in dec 2019 (nog) niet verlengd zijn. Voor een deel gaat dat niet meer gebeuren, omdat huurders eruit gezet zijn. Zie je nog niet terug in de vacancy ratio - daar tellen ze de dwangsom mee als huur. Voor deel gaan de renewals ongetwijfeld met lage of negatieve uplift gepaard - dat gaat nog jaren doorwerken.
    
    Doe ik verder niets mee - het vertelt me alleen waar ik moet zoeken in de URW cijferbrij die gaat komen.
    
18. Branco P 28 juli 2020 12:38

    auteur info

    • Branco P

      Lid sinds: 02 jul 2014

      Laatste bezoek: 07 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 4019

      Gegeven: 1247

    •    Aantal posts: 10.150

    quote:

    Gaston Lagaffe schreef op 28 juli 2020 12:20:

    Wat mij opvalt is dat mensen terug willen naar het "normale" leven (pre corona). Nu zal dit niet zomaar kunnen maar de wens is er wel. Ik zie niet in waarom het kopen van artikelen in shoppingcentra's extreem zou blijven dalen. Structureel -10 % zeker mogelijk. - 15 % valt niet uit te sluiten maar dit zijn percentages waar mee te (over)leven valt. Er zal (fors - 7% ?) afgeboekt worden, er zal (fors - 35 % ?) minder dividend betaald worden. Nieuwe aankopen zullen achterwege blijven, ontwikkelplannen zullen fors vertraagd worden (behalve indien het conversie betreft) maar dit alles lijkt mij ingeprijsd. Mocht er tzt in beperkte mate structureel eigen aandelen ingekocht kunnen worden dan zal dit voor de ratio's gunstig uitpakken. De tijd van grootse plannen / groei is voorbij. Men zal zich richten op exploitatie (en niet op expansie). Ik heb er wel vertrouwen in zolang de URW-directie die (extreme) expansie wil loslaten.
    

    Volgens mij heeft URW allang afstand gedaan van de nieuwe megalomane projecten, zoals het project in de buurt van Milan. Hetzelfde geldt voor de andere partijen. Nieuwe ontwikkelingen gaan op hold. Op de langere termijn is dat niet alleen goed voor URW, maar ook voor de andere eigenaren van winkelcentra. Er komen geen nieuwe meters meer bij. Bevolking en uitgaven groeien wel door.
    
    Er zou een structurele correctie kunnen zijn van 10% in de omzet, maar die zal dan toch in de komende jaren weer deels ingehaald worden. Elk jaar een omzetplus van 2% in plaats van plus 1,5% bijvoorbeeld. Goede winkelcentra met een lage OCR voor de huurders, daar zal de OCR voor de huurders nog steeds binnen de acceptabele waardes liggen, ook als de omzet met -10% structureel gecorrigeerd wordt en daarna weer gestaag toeneemt. In winkelcentra met een lage OCR zal -10% omzet dus niet leiden tot een noemenswaardige aanpassing van de huur omdat de huurders nog veel lucht hebben. In winkelcentra met een hoge OCR zal een omzetdaling juist kunnen zorgen dat huurders een flinke huurcorrectie nodig hebben omdat de winstgevendheid van de winkels anders in het geding komt. Het zal dus heel erg verschillen per winkelcentrum. Ook omdat in het ene winkelcentrum de retailomzet volledig zal herstellen en in andere winkelcentra juist het herstel zal blijven hangen op wellicht maximaal 85%. Het ene winkelcentrum is het andere winkelcentrum niet.
19. Branco P 28 juli 2020 12:40

    auteur info

    • Branco P

      Lid sinds: 02 jul 2014

      Laatste bezoek: 07 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 4019

      Gegeven: 1247

    •    Aantal posts: 10.150

    quote:

    NLvalue schreef op 28 juli 2020 12:33:

    [...]
    
    Ik ga geen studie maken van Mercialys - gebruik het alleen als context voor de data die URW /WHA/ECP rapporteren.
    
    De dingen die opvallen bij hun cijfers is de (te?) lage afboekingen, en focus op non-EPRA metrics zoals “financial vacancy % van 2,5”. En een FFO die op de been wordt gehouden door financial items.
    
    Op p13 geven ze een mooi tabelletje waaruit blijkt dat 9% van de huursom, contracten die afliepen in dec 2019 (nog) niet verlengd zijn. Voor een deel gaat dat niet meer gebeuren, omdat huurders eruit gezet zijn. Zie je nog niet terug in de vacancy ratio - daar tellen ze de dwangsom mee als huur. Voor deel gaan de renewals ongetwijfeld met lage of negatieve uplift gepaard - dat gaat nog jaren doorwerken.
    
    Doe ik verder niets mee - het vertelt me alleen waar ik moet zoeken in de URW cijferbrij die gaat komen.
    
    

    geen studie maken van de inhoud, maar er wel een aantal negatieve aspecten uitvissen, en die hier posten. Het is mij zo ondertussen wel duidelijk NLvalue! ;-)
20. Gaston Lagaffe 28 juli 2020 12:52

    auteur info

    • Gaston Lagaffe

      Lid sinds: 02 mei 2017

      Laatste bezoek: 08 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 785

      Gegeven: 464

    •    Aantal posts: 2.835

    quote:

    Branco P schreef:

    In winkelcentra met een hoge OCR zal een omzetdaling juist kunnen zorgen dat huurders een flinke huurcorrectie nodig hebben omdat de winstgevendheid van de winkels anders in het geding komt. Het zal dus heel erg verschillen per winkelcentrum.
    

    <> Helaas ECP Woluwe. Hoe zit URW met zijn OCR's, waarschijnlijk aan de hoge kant ?
21. NLvalue 28 juli 2020 14:32

    auteur info

    • NLvalue

      Lid sinds: 19 nov 2018

      Laatste bezoek: 18 aug 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 1251

      Gegeven: 418

    •    Aantal posts: 4.136

    quote:

    Branco P schreef op 28 juli 2020 12:15:

    [...]
    
    Dat is nu juist de grap, ik kijk ook juist in detail naar de data, en daarna reageer ik inhoudelijk.
    
    Maar hoezo betitel je mij als een rasoptimist? Ik zie mijzelf als een rationalist die gewoon in de inhoud duikt. Dat de uitkomst daarvan dan is dat jouw berichtgeving te eenzijdig was, dat moet dan in principe niet uitmaken. Je kunt mij dan ook bedanken voor de aanvullende informatie, maar je kiest ervoor om mij af te schilderen als rasoptimist. Is dat omdat het je niet bevalt dat iemand de discussie met je aangaat? Of wil je gewoon graag een te negatief beeld schetsen en komen mijn nuances en inhoudelijke reacties jou dan niet zo goed uit?
    

    Branco - beetje meer zelfkennis : je reageert op elk “vermeend onterecht negatief “ punt dat iemand maakt. Met de bedoeling dat “recht te zetten”.
    
    Ik heb je niet gehoord over m’n positieve post over de reclamegelden van URW. Je bent niet de inhoud ingedoken, je hebt niet uitgerekend wat het waard kan zijn, en je hebt geen mening gevormd hoe dat de goodwill balans kwestie betreft.
    
    En dus ik ga mijn tijd niet verdoen als je alleen maar wilt discussiëren over de “vermeend onterecht negatieve data/punten” die ik zou maken.Dat vind ik dan weer een tikje te eenzijdig.