Superrubio schreef op 2 mei 2020 18:39:
[...]
Effe op verschillende manieren geprobeerd naar te kijken.
1. OP BASIS VAN DE AFGELOPEN MAANDEN
Ga uit van een EPS van EUR 2 in april (tov een EPS van EUR 5.20 in maart).
Dat is op basis van EUR 1.60 reguliere inkomsten plus EUR 0.40 met volaliteit op oliemarkt.
Dan pak is de gemiddelde koers op 2-3 mei. Die was EUR 28.78. Dus dan kom ik op EUR 30.78 min dividend van EUR 0.55. Dan kom ik op een koers van EUR 30.28 uit.
2. CORRECTIE VANWEGE GOEDE RESULTATEN EERSTE KWARTAAL
Echter begin april wisten we nog niet dat de resultaten over het eerste kwartaal zo goed zouden zijn. Wel weten we nu al dat vooruitzichten voor april en waarschijnlijk ook voor mei en juni er ook buitengewoon goed uitzien.
Positieve vooruitzichten van een maand terug hebben op een gegeven moment ook tot een hogere koers geleid van EUR 33.44 volgens mij. Dat was toen EUR 4.62 hoger.
Dus ik zou daarom een koers van EUR 34.70 (+ EUR 4.62) best reëel vinden, aangezien we nog steeds eenzelfde positieve outlook hebben qua volatiliteit als een maand terug. Sterker nog kans is groot dat FED minder gaat opkopen en dus FT wellicht nog verder kan laten stijgen, als beurzen aan het infuus van de FED liggen. Dus we staan er eigenlijk nog beter voor dan een maand terug. Koers van EUR 35 zeer reeel.
3. OP BASIS VAN INTRINSIEKE WAARDE
Intrinsieke waarde bedraagt dan nu op basis van bovenstaande EUR 13.70. Dus je betaalt eigenlijk EUR 16.70 voor een aandeel FT. Met een minimum dividend van EUR 1 in normale jaren en af en toe een uitschieter naar boven. Na max 17 jaar en minimaal toch wel 3 zeer turbulente jaren heb je je investering terugverdient. Dan is de huidige koers reeel en zou vanwege goede vooruitzichten op de korte dus nog verder omhoog kunnen met EUR 3-5.
4. OP BASIS VAN KW VERHOUDING
Winst per aandeel is minimaal EUR 1.50 per jaar schat ik even zo en dan heb je dus uitschieters naar boven. Dus ik ga even voor de gemakkelijkheid uit van EUR 2.50 winst per aandeel.
Dan kom je op KW verhouding van 12 momenteel. Vraag is of dat laag of hoog is voor een bedrijf als FT. Maar lijkt mij eerder aan de lage kant, als FT in staat is structureel z'n resultaten te verbeteren in de minder volatiele periodes.
5. OP BASIS VAN GEDACHTE DAT FT ALTIJD WINST MAAKT
Ipv cash op de bank zou elke belegger wat aandelen FT moeten nemen. Levert tenminste elk jaar dividend op van meestal 3+%. Dus FT hier niet alleen een hedge van je portefeuille.
Ik zou zeggen dat de koers op basis hiervan momenteel op EUR 35-40 zou moeten beleggen, als het wat bekender zou zijn.
Mijn conclusie is dat op basis van bovenstaande we eigenlijk nu wel rond de EUR 33-35 zouden moeten staan.