ed raket schreef op 18 februari 2017 18:20:
Amerika stuwt resultaat Aegon
Winst overtreft verwachting, Op vrijdag 17 februari publiceerde Aegon een beter dan verwacht resultaat over het 4e kwartaal. Met € 554 miljoen overtrof de Haagse verzekeraar ruimschoots de verwachting van marktvorsers. Het bedrijf bespaarde meer kosten dan voorzien, hetgeen reden voor de directie is om de besparingsdoelen verder te verhogen. Ook werden er minder schadeclaims ingediend, en dus ook minder schades uitgekeerd. Weer een lekkere meevaller. Verder steeg de winst ook door betere verkopen bij o.a. online bank Knab en Aegon Asset Management. Die betere verkopen hebben geleid tot meer omzet genererend kapitaal op de balans bij Aegon.
..gestuwd door Aegon USA… Een belangrijke drijver achter de goede resultaten is het Amerikaanse onderdeel van Aegon. Niet alleen waren er minder schadeclaims vanuit de VS, de kostenreducties in de VS waren 50% hoger dan gepland met $ 90 miljoen voor heel 2016. Aegon kon nog niet profiteren van de stijgende rente in de VS omdat de verzekeraar, in lijn met haar aard, dit risico had afgedekt. We verwachten dat de stijgende rente op termijn wel een rugwind voor Aegon wordt als de huidige afdekking afloopt. Daarnaast zullen de voordelen waar we op 7 januari 2017 in onze nieuwsbrief over schreven in het lopende jaar tot uitdrukking gaan komen. “Looking ahead, I am confident that the actions we are taking will enable us to deliver on our promises to all stakeholders” - Alex Wynaendts, CEO Aegon
Investment update 18 februari 2017
Mercurius Vermogensbeheer baseert dit rapport op publiek beschikbare informatie van betrouwbaar geachte bronnen. Dit rapport vormt geen algemene koopaanbeveling. Beleggers zijn zelf verantwoordelijk voor hun beslissing. Aan dit rapport kunnen geen rechten worden ontleent. Auteursrechten zijn voorbehouden aan Mercurius Vermogensbeheer. Mercurius Vermogensbeheer staat onder toezicht van de AFM en DNB.
…maar in Nederland werkt DNB niet mee… Waar de VS dus per saldo goed nieuws brachten en de koers in de ochtend van 17 februari even € 5,47 aantikte, werden beleggers onrustig van de Solvency II ratio van Aegon Nederland. Nieuwe regels van de DNB zorgen ervoor dat de Solvency II ratio verder omhoog moet. Het is nog onduidelijk hoeveel extra kapitaal het bedrijf zal moeten aanhouden. Aegon neemt het zekere voor het onzekere en keert vooralsnog geen dividend van Aegon Nederland uit aan Aegon Holding om daarmee de buffers alvast te versterken. Voor juli 2017 hoopt Aegon duidelijkheid te hebben van DNB over de hoeveelheid extra aan te houden kapitaal. Beleggers reageerden geschrokken en deden het aandeel per direct in de uitverkoop om het te laten sluiten op een prijs van € 5,02.
…toch lijkt een goede toekomst verzekerd. Tijdens de conference call met analisten in de toelichting op de cijfers kreeg de ceo Wynaendts de vraag of Aegon kan profiteren van de stijgende rente omdat het effect hiervan in de cijfers over het gerapporteerde kwartaal niet is terug te zien. Wynaendts gaf aan dat de portefeuille flexibel afgedekt is voor risico’s zoals bewegelijkheid, krediet- en renterisico. Deze afdekking zorgt ervoor dat het positieve effect van stijgende rentes in met name de VS nog niet zichtbaar is in de resultaten van Aegon maar dat het een kwestie van tijd is voordat de rentestijging tot uiting komt in de resultaten.
Daarnaast gaan de maatregelen van Trump zoals belastingverlaging en deregulering een verder positief effect hebben op de toekomstige resultaten van Aegon.
Op termijn verwachten we dan ook hogere winsten en hogere koersen bij Aegon. We voelen ons dan ook comfortabel bij de posities in lange termijn calls die we voor veel van onze relaties in portefeuille hebben.