lucky14 schreef op 9 mei 2017 16:15:
Kun je ook in zijn stukje van afgelopen zaterdag lezen in de Telegraaf.
De Telegraaf:
De bewuste Telegraaf-column
Ajax
20 jaar geleden ging de club naar de beurs voor 25 gulden per aandeel. Helaas hebben beleggers tot noch toe weinig lol gehad van hun investering. 9 euro is wat een aandeeltje Ajax nu kost. Daarmee is de club €165 miljoen euro waard.
Persoonlijk vind ik de beursnotering van Ajax altijd al geen goed idee vanwege de tegenstrijdige belangen. De aandeelhouder streeft naar winstmaximalisatie, waar de supporter goed voetbal wil zien. Dat wringt vaak. Maar dit jaar is voor het eerst alles anders. Toch lijkt het of beleggers dat nog niet zien. Waar de kranten vol stonden van het Europese succes dat Ajax deze week boekte, steeg het aandeel in 2017 een schamele 4%.
Dat terwijl Ajax het beste boekjaar ooit zal realiseren met een record winst, record omzet en record waarde aan spelers. Het aandeel Ajax is een koopje. Zo vertegenwoordigt de kaspositie, het belang in de Arena en de eigen aandelen al een waarde van dik €80 miljoen. De transfersommen voor Milik, Bazoer en Cillissen brachten enorme winsten met zich mee. Het bereiken van de Europa League finale levert Ajax meer dan €5 miljoen op. Dat is 5% van de reguliere jaaromzet. Daarbovenop komt de waarde-explosie van spelers als Ziyech, Klaassen, Sanchez, Younes, Dolberg en keeper André Onana (gekocht voor slechts €200k). De internationale interesse van clubs als Napoli en Barcelona is groot. Voor supporters is het te hopen dat ze blijven, maar bij verkoop van deze spelers kan Ajax in de zomer bedragen tegemoet zien van in totaal ruim €100 miljoen. Mocht Ajax de Europa League winnen, dan betekent dat nog eens €3,5 miljoen extra en rechtstreekse plaatsing voor het echte miljoenenbal; de Champions League. Met een winst van zo’n €2 per aandeel zouden aandeelhouders ook wel eens een aantrekkelijk dividend tegemoet kunnen zien. Na 20 jaar is er dan eindelijk plezier voor hen. Er is een probleem: Over de sportieve en financiële prestaties van Ajax volgend seizoen valt werkelijk niets te zeggen. De bal is rond.
En zijn conclusie, uiteraard alleen voor leden en niet in de krant:
Neem je kaspositie, effecten op de balans, potentiele transferinkomsten, oplopende sponsorwaarde, goodwil, ticketomzet, waarde van spelers, aandeel in het stadion dan zou een prijs van €15 terecht zijn. Die homerun wordt het denk ik nooit (vanwege het grote deel dat in vaste handen is, beschermingsconstructies en omdat sportief belang vaak de financiele resultaten drukt), maar wanneer een koers niet reageert als het dik 5% omzet in de schoot krijgt geworpen, dan weet ik het ook niet meer. In mijn ogen is er nu sprake van onderwaardering.