AnalytischDenker schreef op 25 januari 2017 10:13:
Ik ben constant (met redelijk succes) op zoek naar aandelen die naar mijn mening een snelle waardestijging (2016-Delta Lloyd en PostNL / 2017-Pharming). Voordat ik instap probeer ik mij in te lezen in een beursfonds en een beoordeling te maken van het potentieel.
Vanochtend heb ik Esperite bestudeerd. Op basis daarvan kan ik (nog) niet instappen. Wat mij vooral opvalt is de ondoorzichtigheid van het fonds. Ondanks een meer dan 100 pagina tellend jaarverslag is het behoorlijk lastig om door de hete brij van marketing- en PR-taal heen te komen.
Ik heb bijvoorbeeld de volgende bezwaren:
- De meeste ondernemingen rapporteren ieder kwartaal echte cijfers. De Q1 en Q3 rapportage van Esperite bevat - voorzover ik kan beoordelen - alleen maar percentages
- Zoals iedereen hier weet was het de accountant die de onderneming moest wijzen op de kaspositie. Als zoiets essentieels zo laconiek wordt behandeld geeft dat te denken.
- Bij de producten van Genoma (Tranquility, Serenity, Eventy, Verity) is het heel lastig om de status van die producten te begrijpen. Welke zijn al op de markt (in ieder geval Tranquility)? Welk product genereert welke omzet? Moeten de producten door goedkeuringstrajecten voor autoriteiten?
- Het is ook lastig om te begrijpen waarom Esperite zich niet op de VS richt?
- En tot slot de hele communicatie rondom de nieuwe financiering is niet transparant. Je krijgt daardoor het idee dat de nieuwe financiers (en Amar) zwaar bevoordeeld gaan worden ten opzichte van de zittende aandeelhouder.
Ik zou kunnen speculeren op een "relief rally" als Esperite de financiering bekend maakt. Maar dat durf ik gezien bovenstaande niet aan.
Volgens mij heeft deze onderneming radicale stappen nodig - bijvoorbeeld afsplitsing Genoma of verkoop stemcel opslag. De groei van 2% is te gering om op deze voet verder te gaan.