frankies schreef op 15 november 2016 11:34:
'Overname PostNL nog geen gelopen race'
Bpost heeft nog 'voldoende ruimte' om zijn bod op zijn Nederlandse concurrent te verhogen naar €6,10, Dat schrijft beleggingsanalist Marc Zwartsenburg van ING.
'Ondanks de huidige afwijzing door PostNL, denken we niet dat het nu al 'game over' is', aldus Zwartsenburg in een dinsdag gepubliceerd rapport.
Behalve een verhoging van de voorgenomen overnameprijs en een hoger aandeel contanten ten opzichte van aandelen Bpost, voert de ING-analist nog enkele argumenten aan waardoor het denkt dat het Belgische postbedrijf 'niet snel zal weglopen'. Bpost heeft de middelen en voelt de 'strategische behoefte' om PostNL in te lijven. Daarnaast kunnen PostNL-aandeelhouders de druk op het bestuur van hun onderneming opvoeren, als Bpost met een hoger bod komt.
Na enige maanden stilte, kwam Bpost op 6 november naar buiten met zijn intentie om PostNL over te nemen. De geste van de Belgen, die toen neerkwam op €5,65 per aandeel PostNL, werd bij de Nederlandse posterijen niet gewaardeerd. Ook de Ondernemingsraad en politiek Den Haag zijn niet van een samengaan gecharmeerd. Vooral omdat de Belgische staat, ook na de overname, nog een groot belang van 40% houdt in het fusiebedrijf.
Dat laatste is het belangrijkste element, waarop de deal kan stuklopen. Kunnen er afspraken worden gemaakt over een gestaag afbouwen van dit staatsbelang? vraagt de ING-analist zich af. Hij stelt dat de 'politieke gevoeligheid' en de controle door Brussel het moeilijk maken om 'het eindspel' te voorspellen.
Het aandeel PostNL PNL€4,71+5,25% is dinsdag de grootste stijger in de Amsterdamse Midkap. Bpost staat in Brussel een fractie in de min. Op basis van de koers van Bpost (€21,67), zou het bod van de Belgen PostNL momenteel waarderen op €5,43 per aandeel, aldus berekeningen van het FD.
Het rapport van ING verschijnt op de dag dat Bpost beleggers en analisten bijpraat op een conferentie. In aanloop naar deze beleggersdag ontvouwde Bpost een strategie, waarbij het mikt op een verdubbeling van de inkomsten uit internationale pakjes in 2020.