scuderia FF schreef op 1 februari 2016 17:05:
delta lloyd groep
rapport van mid december ( vrij recent)
BUY euro 4,15 ( closing price dec 14th )
target price euro 7
expected performance for 12 months 68%
DELTA LLOYD GROEP
" even Pigs can fly " ( niet erg elegant van de analist het zo te schrijven)
- announced capital raising to lift S2 capital to a sufficient level
- conservative guidance on capital generation and dividends
- distressed valuation likely to trigger interest from corporate buyers
- attractive valuation
we regard Delta LLoyd as a strategic asset in the Netherlands and we believe its distressed valuation could trigger interest from corporate buyers
1) due to the strategic value of Delta lloyds JV with ABN ( we value DL stake in the JV at 530/720 m)
2) due to the strategic value of buying market share in a fragmented and mature insurance market
3) Delta LLoyd offers best practice in terms of operational excellence in life insurance, as it is the second-most-efficient company in this segment
Delta LLoyds steep decline has resulted in attractive valuation metrics, with a 2017 FCF yield of 13% and a dividend yield of 7,2%
We lower our target price from Euro 12 to Euro 7, reflecting the reduction in capital generation
We maintain our BUY rating on the shares, our target price implies c.50% upside from current levels.
als ik het tussen de regels doorlees, zeggen ze eigenlijk de ellende is nu wel in de prijs en de kans is groot dat een andere Bank of het neemt, of een fiks aandeel gaat nemen.
ben geen fan van financials, maar kijk het aan en denk wel dat ik er wat van ga nemen.
op 16 maart is er de geplande buitengewone aandeelhoudersvergadering ter stemming over de kapitaalsverhoging van max 1 miljard euro