Baudolino schreef op 11 november 2015 11:12:
[...]
Ha Tatje,
Heb de puzzel anders gelegd! Op aantal punten.
Ontstaan CICE-vordering vermindert m.i. niet de netto schuld want vordering is geen liquiditeit. Factoring vermindert strikt genomen niet de nettoschuld maar neemt wel de noodzaak weg de schuld verder te vergroten.
Omzetten van vordering in cash, verlaagt m.i. wel de nettoschuld. In jaarverslag staat nettoschuld wordt berekend door leningen kort en langlopend op te tellen en daarvan af te trekken liquide middelen. Vorderingen zijn geen liquide middelen, wel beiden vlottende activa dus invloed op werkkapitaal.
Winst + CICE beiden dus liquiditeit opgeleverd. Waar gebleven: deels verlagen factoring, waardoor aanwas van cash dus minder is. Deels door oplopen van de trade account receivables, wat volgens mij effect is van de versnelde omzetgroei. Was vorig kwartaal ook zo, aan passiva kant zijn de trade account payabels ook verder opgelopen.
Omdat bankleningen niet zijn afgebouwd en cash constant is gebleven, is voor Q3 ook nettoschuld min of meer gelijk.
Forum is m.i. ook om te sparren dus reacties altijd welkom.