rood blauwe elepsis logo Belegger.nl
Uitgebreid zoeken
Aandeel

Galapagos BE0003818359

Laatste koers (eur)

22,000

  • Verschil

    -0,080 -0,36%

  • Volume

    5.438 Gem. (3M) 113,7K

  • Bied

    21,960  

  • Laat

    22,000  
+ In watchlist

Galapagos 2015: de inhoudelijke discussie

3.351 Posts
Pagina: «« 1 ... 114 115 116 117 118 ... 168 »» | Laatste | Omlaag ↓
  2. Staycalm 16 mei 2016 22:18

    • Staycalm

      Lid sinds: 23 mrt 2015

      Laatste bezoek: 09 feb 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 385

      Gegeven: 113

    •    Aantal posts: 1.023

    Het is mijns inziens goed voorstelbaar dat er al een deal ligt met een niet-beursgenoteerde partij. Management van Galapagos heeft altijd een calvinistische inborst gehad, let op de centjes en is bedreven in het sluiten van goede deals. Het aankondigen van een overname werkt prijsopdrijvend en is daar in principe mee in strijd.

    Kan me voorstellen dat een overeenkomst onder de opschortende voorwaarde van beurskoers x inmiddels getekend is.
  3. Rekyus 17 mei 2016 08:58

    • Rekyus

      Lid sinds: 20 jun 2013

      Laatste bezoek: 31 dec 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 2890

      Gegeven: 99

    •    Aantal posts: 536

    1. Er waart weer overnamekoorts rondom Galapagos. Dit maal is het bedrijf zelf geen prooi, maar jager. CEO Van de Stolpe wil één of meer fase 2-middelen voor ontstekingsziektes inlicenseren, desnoods via de omweg van een overname van een complete biotechonderneming. Wereldwijd zijn de koersen van beursgenoteerde biotechbedrijven sterk gedaald. Er liggen dus kansen om een ondergewaardeerde kandidaat binnen te hengelen, kansen die zich vorig jaar niet voordeden.
    2. Veel beleggers houden niet zo erg van overnames, zeker niet door een zo’n relatief jong bedrijf als Galapagos. Ik behoor daar ook toe. Immers, als ‘midstage’ biotechbedrijf mist het voldoende financiële stabiliteit, met name in de vorm van een gegarandeerd hoge kasinstroom. Een serieuze miskleun brengt het voortbestaan van het bedrijf onmiddellijk in gevaar. Persoonlijk vind ik het goed en verstandig beleid om de aandeelhouders bijeen te roepen en per geval beargumenteerd toestemming te vragen voor een overname (of aankoop van een kostbare licentie), zeker wanneer extra aandelen moeten worden uitgegeven als onderdeel van de overname/koopsom.
    3. De boosheid waarvan Van de Stolpe getuigde, toen op de onlangs gehouden BAVA voorstellen tot uitgifte van aandelen tot 100% van het aandelenkapitaal werden verworpen, vind ik zeer opvallend. Die irritatie getuigt er mijns inziens van dat er lang gesproken is met een kandidaat voor inlicensering of overname/fusie en dat het verrassingselement onderdeel is van een voorlopig herenakkoord tussen twee CEO’s. Twee vragen dringen zich op: waarom moet Galapagos zo nodig de eigen pijplijn aanvullen, het ontwikkelingsprogramma ziet er toch prima uit? En waarom vraagt het bestuur de vrije hand om ‘overnight’ te kunnen handelen?
    4. Er moet in de komende jaren een sales- en marketingorganisatie worden opgezet om in 2019 e.v. filgotinib te promoten voor RA en Crohn. Helaas zal die organisatie met overcapaciteit kampen, zolang men slechts één enkel product kan promoten, zo leert de ervaring. Tijdens een artsencontact kan de artsenbezoeker - de belangrijkste kostenpost van het promotiebudget - meest twee producten (ik meen gemiddeld 1.7 product) onder de aandacht brengen. Er is dus dringend behoefte aan extra producten die tegelijkertijd met en in aansluiting op filgotinib kunnen worden vermarkt.
    5. De CF-middelen komen pas enige tijd ná filgotinib op de markt en hun promotie richt op een gehele andere categorie artsen (geen reumatologen en MLD-artsen, maar longartsen). Bovendien laat het CF-contract met AbbVie slechts co-promotie toe in de Benelux-landen, in tegenstelling tot het Gileadcontract, waarbij Galapagos gehouden is met filgotinib (ruwweg) West-Europa te bewerken. Van de autaxineremmer GLPG1690 worden de fase 2a resultaten niet eerder dan in Q2 2017 verwacht. Overigens heeft Galapagos ook tal van kleine moleculen in de preklinische ontwikkelingsfase, waar wij geen weet van hebben. Het duurt echter nog een reeks van jaren voordat men substantiële geldsommen aan hun ontwikkeling kan uitgeven. Conclusie: er ligt veel geld onrendabel op de plank én daarbovenop renderen de onvermijdbare sales- en marketinguitgaven onvoldoende.
    6. Waarom het topmanagement van Galapagos zoveel handelingsvrijheid vroeg aan de aandeelhouders, kan men dus vermoeden. Het gaat blijkbaar, zoals eerder gezegd, om een opportuniteit, waarop beide partijen van het herenakkoord preluderen, een fraaie kans die zich voor de buitenwereld (investeerders, analisten, concurrenten) zeer onverwacht zal aandienen en die, zodra bekend geworden, om uiterst snelle actie vraagt van de belangrijkste acteurs.
    7. Ik heb geen flauw geen idee welke van de circa 7.000 producten die thans door biotechondernemingen wereldwijd worden ontwikkeld, de aandacht van Galapagos heeft getrokken. Wel is het aantal fase 2 kandidaat medicijnen voor ontstekingsziektes (met name RA) daaronder op de vingers van één hand te tellen (nou ja, twee handen dan). Voor mij is het zonneklaar dat het middel perfect moet aansluiten bij het commerciële en klinische profiel van filgotinib (dus RA/Crohn/UC etc.) en dat het product niet gepartnerd, maar vrij te licenseren moet zijn met de status ‘fase 2 succesvol doorlopen’, zodat het (praktisch) gelijk met filgotinib op de markt kan komen.
    8. Galapagos moet naar mijn mening dus in biotechland op zoek naar nieuwe (subcutaan toe te dienen) anti-TNF of anti-IL-6R antilichamen met ‘best-in-class potential’. Ik ben ervan overtuigd dat die zoektocht al lang met succes is afgerond. Met het gezochte en gevonden middel zal Galapagos in combinatie met filgotinib het RA-indicatiegebied willen afdekken en de concurrentie van het AbbVie tandem ABT-494 en adalimumab (Humira) aangaan.
    9. Van de Stolpe en de zijnen zijn mogelijk ook tot de conclusie gekomen dat het overnemen van een complete biotechonderneming – gegeven de lage beurskoers – een aantrekkelijker optie is, zeker in het geval die onderneming naast een anti-TNF of anti-IL-6R antilichaam beschikt over een aansprekende productmix, een geavanceerd ontwikkelplatform en hoogstaande expertise.
    10. Curieus genoeg wordt er in Zwijnaarde, zeg maar op een steenworp afstand van Mechelen, een interessant RA-kandidaat medicijn ontwikkeld, een ‘heavy-chain only antibody’ (HcAbs) met de codenaam ALX-0061. De ontwikkelaar Ablynx heeft het product gepartnerd met AbbVie. Voor het eind van jaar wordt de fase 2 afgerond en moet AbbVie beslissen of het de licentie neemt. Komt bekend voor, nietwaar?
  4. Rekyus 17 mei 2016 09:00

    • Rekyus

      Lid sinds: 20 jun 2013

      Laatste bezoek: 31 dec 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 2890

      Gegeven: 99

    •    Aantal posts: 536

    11. Natuurlijk is dit giswerk, maar misschien ook niet helemaal gespeend van enige logica. Mocht het opt-in besluit van AbbVie dit najaar (of al eerder) negatief uitvallen voor AbbVie, dan zou Galapagos via een overname/fusie als reddende engel kunnen optreden. Immers, er moet dan op de kortst denkbare termijn een nieuwe partner worden gevonden voor ALX-0061. De andere optie, een overname van hele bedrijf door een strategische partner, zou niet alleen de toekomst van ALX-0061 veilig stellen, maar ook wat andere puzzels, waarvoor Ablynx zich gesteld ziet, kunnen oplossen. Een ‘overnight’ actie in nauwe samenspraak met het bevriende bedrijf zou kunnen verhinderen, dat de koers van Ablynx voor langere tijd onderuitgaat en de toekomst hoogst onzeker wordt.
    12. Mijn indruk van de situatie waarin in Ablynx verkeert is als volgt:
    - ALX-0061 moet fase 3 in, daarvoor is veel geld en expertise nodig, Ablynx heeft die niet, derden moeten voor financiering zorgen, wanneer AbbVie afhaakt;
    - of AbbVie afhaakt, hangt af van het antwoord op de vraag in welke mate men het anti-TNF middel adalimumab (Humira) wil blootstellen aan interne concurrentie van een nieuw (anti-IL-6R) middel ofer een alternatief uit eigen gelederen voorhanden is;
    - Ablynx heeft zich voorgenomen om een (klein) eigen verkoopapparaat op te bouwen voor 2 voor eigen rekening ontwikkelde ziekenhuisproducten, te weten caplacizumab (tegen trombocytopenie) en ALX-0171 (pediatrisch anti-virusmiddel), een bij aandeelhouders licht omstreden voornemen. Die producten zouden ergens in 2018/2019 op de markt moeten komen.
    - binnen afzienbare tijd moet er worden voorzien in de opvolging van de huidige CEO en van diverse collega’s in Board of Directors vanwege hun leeftijd;
    - de bijna volledig gepartnerde pipeline van Ablynx is omvangrijk maar nog erg jong. Vanwege het gespreidde karakter ervan heeft Ablynx een relatief risicoarm profiel.
    - een kostbare IPO op Nasdaq is niet expliciet voorzien, maar lijkt onvermijdelijk, terwijl het beursklimaat voor een ‘mid-stage’ biotechbedrijf vooralsnog erg guur is.
    - het bedrijf heeft een bijzondere ontwikkelexpertise, namelijk op het gebied van ‘heavy-chain only antibodies’, nanobodies genoemd. Deze kleine eiwitten lijken veel meer op ‘small molecules’ dan de bij de andere biotechbedrijven in ontwikkeling zijnde monoclonale antilichamen (mAbs). Dat betreft dan aspecten als moleculaire grootte, oplosbaarheid, stabiliteit, specificiteit en halfwaardetijd); nanobodies laten zich relatief goedkoop produceren als een soort ‘bouwstenen’.
    - het bedrijf beschikt over een aantal grote tot middelgrote partners in de vorm van Merck USA, Merck KGaA, AbbVie, Redding, Taisho, Boehringer Ingelheim, Novartis en Genzyme.
    - Ablynx is een vennootschap naar Belgisch recht, met een eigen bedrijfscultuur: Europees en niet zozeer Angelsaksisch.
    - Ablynx laat zich gemakkelijk organisatorisch integreren in een andere biotechonderneming met een een geografische ligging in Nederland of België (of desnoods in de daaromheen gelegen landen, dat wil zeggen Denemarken, Duitsland of (Noord-) Frankrijk).
    - het bedrijf heeft een actuele beurswaarde van iets minder dan € 800 mln.
    - de overnameprijs ligt waarschijnlijk – ingeval van een vriendelijke overname – ergens rond of onder de $ 1.2 miljard (logischerwijs deels te voldoen in cash, deels in aandelen van de overnemende partij).
    - het topmanagement van Ablynx heeft met zekerheid een alternatief scenario achter de hand, ervan uitgaande dat er een gerede kans is dat AbbVie de licentie niet neemt.
    13. Galapagos kan maximaal $ 500 mln. cash eenmalig inzetten, zonder direct uit de financiële comfortzone te geraken; een aanvullende uitgifte van circa 10 - 12 miljoen aandelen is dus nodig om de overname binnen bereik te krijgen. Maar om ALX-0061 door fase 3 te loodsen, is ook nog extra geld nodig, op te halen via de aandelenemissie. Het mandaat om tot 50% resp. 100% extra aandelen uit te geven was CEO Van de Stolpe echter niet gegund op de recente gehouden aandeelhoudersvergadering.
    14. Mocht hij de door mij geschetste M&A strategie in het achterhoofd hebben (gehad), dan is zijn grote geïrriteerdheid begrijpelijk. Zelf kan ik mij voorstellen dat de fusie/overname van Ablynx Galapagos definitief als Europese topbiotech-speler op de kaart zet, met een acceptabel risicoprofiel en met een beurswaarde die een overname door Big Pharma er niet makkelijker op maakt. Als LT-aandeelhouder ben ik daar voor. Van mij mag CEO Van de Stolpe over het ruime mandaat beschikken, waarom hij eerder heeft gevraagd.
    15. Blijft nog het antwoord op één cruciale vraag over: is er een goede kans dat AbbVie de licentie van Ablynx voor ALX-0061 binnenkort niet licht? Ik acht die kans groot, want AbbVie beschikt in het eigen ontwikkelingsprogramma over een prima kandidaat, namelijk het RA-middel ABT-122. Dit is een tweede generatie antilichaam, waarin twee werkingsmechanismen zijn verenigd, namelijk anti-TNF en anti-IL-17. Het schurkt daarmee tegen de derde generatie nanobody ALX-0061 aan. Niet alleen dát, maar het verkeert eveneens in fase 2. Misschien is ABT-122 net niet zo goed als het Ablynx product, maar ruim voldoende voor Ablynx (denk aan ABT-494).

    The floor is open for discussions!

  5. [verwijderd] 17 mei 2016 09:25

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    Heerlijk Rekyus.
    Even een opmerking over de " te financieren 1,2 miljard" . 20% uitgifte geeft zeg 500, 500 uit cash, banklening 200. En er kan altijd een nieuwe bava worden uitgeroepen om nogmaals de emissie pot te vullen natuurlijk. CF ph2 kosten zijn redelijk afgedekt met de veranderde milestones. Geloof in 634 nog steeds zeer hoog, gaat ook 5 a 600 opleveren (minus de 20% kosten natuurlijk) de komende 3 jaar. Met dat geld kan de ph3 0061 worden gefinancierd.
    Je zou nogmaals Abbvie veel wijsheid willen toewensen :-)
  7. [verwijderd] 17 mei 2016 09:58

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    Goed stuk Rekyus. Maar hoe past Gilead in dit verhaal wanneer het gaat RA. Die lijken namelijk te willen gaan voor de combinatie filgotinib/gs-5745.

    En in de fd stond dat overnameprooien van boven de miljard uit zicht zijn gezien de beslissing tijdens de aandeelhoudersvergadering. Of dat de persoonlijke interpretatie van de fd is na wat rekenwerk of door vd Stolpe zo gezegd weet ik niet zeker maar denk het tweede.
  8. bilbo3 17 mei 2016 11:26

    • bilbo3

      Lid sinds: 01 sep 2005

      Laatste bezoek: 09 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 578

      Gegeven: 209

    •    Aantal posts: 715

    Rekyus, een prachtige analyse, mijn complimenten.
    Als aandeelhouder in Ablynx speelde die naam al vaker door mijn hoofd, maar ik heb dat altijd als toeval afgedaan. er zijn nog honderden andere biotech-bedrijven, waarom dan toevallig degene die ik ken. Jouw analys verhoogt de waarschijnlijkheid van dit scenario. Echter..... ik denk dat niet Galapagos de overnemende partij zal zijn maar Gilead (evt weer samen met Galapagos in de bekende regionale verdeling). Zij zullen hun RA franchise serieus vorm willen geven en dan past Ablynx uitstekend om de concurrentie met Abbvie aan te kunnen.
    Voor Galapagos verwacht ik andere uitbreidingen, ik zou eerlijkheidshalve niet weten welke. Het doel zal zijn om na de verwachte successen in RA en CF de pijplijn op peil te houden en (beurs)omvang te creeren.
    Zowel een verdere samenwerking met Gilead als meer omvang kan helpen de kans op zelfstandigheid te vergroten. Hoewel ik persoonlijk denk dat het een illusie is om een omvang te kunnen bereiken waarmee je te groot/duur wordt om overgenomen te kunnen worden.

  9. forum rang 6 de tuinman 17 mei 2016 11:48

    • de tuinman

      Lid sinds: 15 dec 2009

      Laatste bezoek: 09 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 4030

      Gegeven: 2223

    •    Aantal posts: 12.839

    Wat mij de afgelopen week opviel was de timing van Onno.
    Op dezelfde dag dat hij aangeeft dat binnen enkele weken de uitslag van de FDA-gesprekken bekend wordt, geeft hij ook aan dat hij serieus op zoek is naar een overname kandidaat.
    (Waarbij Onno ook opvallend veel vertrouwen uitspreekt over een goede uitslag van het FDA)

    Ik kan me wel voostellen dat er nog geen officiële overname komt voordat het 100% zeker is dat die FDA-goedkeuring binnen is.
    Dan is natuurlijk ook de vraag hoeveel milestone-betalingen dit oplevert.

  12. Acht 17 mei 2016 12:42

    • Acht

      Lid sinds: 01 sep 2010

      Laatste bezoek: 08 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 98

      Gegeven: 223

    •    Aantal posts: 236

    Mooi stuk Rekyus!! Is het niet riskant om te wachten op als en indien AbbVie beslist of het de licentie neemt? De kans lijkt me toch groter dan 50%. Maar daar denk jij dus anders over. Er bestaat een zeer reële kans dat men dan met lege handen achterblijft. Een gok of een berekende gok? Ik denk dat er nog iets anders speelt. Misschien als op dat moment het plaatje klopt, maar wachten op het perfecte plaatje? En denk je dat Ablynx te koop is voor 20 euro/aandeel?
  14. forum rang 10 voda 17 mei 2016 17:23

    • voda

      Lid sinds: 02 dec 2005

      Laatste bezoek: 10 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 92680

      Gegeven: 22754

    •    Aantal posts: 382.896

    @Rekyus, wat een klasse posts zeg! TOP!!

    Ik breng beiden naar de 14 AB's.
  17. Wallander 17 mei 2016 17:43

    • Wallander

      Lid sinds: 01 jan 2000

      Laatste bezoek: 10 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 379

      Gegeven: 161

    •    Aantal posts: 1.773

    AB Rekyus! Mooi onderbouwd stuk. Klasse. Ben benieuwd waarmee Onno op de proppen komt.

    Zijn er mensen die naar aanleiding hiervan wat aandelen Ablynx hebben gekocht? Volgens mij zijn deze aandelen het sowieso wel waard om in porto te hebben. Maar ja, teveel biotech is ook weer niet handig.
  18. forum rang 10 voda 17 mei 2016 17:47

    • voda

      Lid sinds: 02 dec 2005

      Laatste bezoek: 10 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 92680

      Gegeven: 22754

    •    Aantal posts: 382.896

    Ja, 100% in Galapagos zitten, is ook inderdaad geen ideale situatie!
    (ondanks alle vooruitzichten).

    PS:

    En ik maar denken dat LT beleggen niet meer bestond op deze volatiel beurs!
  19. [verwijderd] 17 mei 2016 18:43

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    @rekyus, mooie analyse

    zelf heb ik niet de detailkennis om te oordelen, maar zie wel het gevaar van tunnelvisie, zoiets van "als je een hamer in je hand hebt lijkt alles op een spijker". Zo'n overname zou niet in het belang zijn van Gilead, en die zullen scherp zijn en zich niet laten verrassen.
    Voor de rest lijkt de puzzel perfect te kloppen, en ik geloof wel dat Onno op zoek is naar grotere overname-prooien, AB # 17

  21. Wallander 17 mei 2016 19:08

    • Wallander

      Lid sinds: 01 jan 2000

      Laatste bezoek: 10 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 379

      Gegeven: 161

    •    Aantal posts: 1.773

    quote:

    Chicken rides again! schreef op 17 mei 2016 18:58:

    kan iemand de epistels van de heer Reykus even samenvatten in een tweet (of 2?)
    pecunia non olet
3.351 Posts
Pagina: «« 1 ... 114 115 116 117 118 ... 168 »» | Laatste |Omhoog ↑

Neem deel aan de discussie

Word nu gratis lid van Belegger.nl

Al abonnee? Log in
Galapagos

Van de redactie

  1. Er staat ons nog wat te wachten...
  2. 10 afgeprijsde aandelen van topbedrijven
  3. Met deze ETF kleurt uw portefeuille groen als de S&P 500 daalt
  4. 7 koopwaardige aandelen voor de lange termijn
  5. Dit aandeel is toegevoegd aan favorietenlijstje beleggers
  6. TA-column Nico Bakker: koopkansen bij Nvidia?
Meer artikelen