elf schreef op 11 mei 2014 14:25:
Schuld weer onder controle bij staalgiganten ArcelorMittal en Aperam
Beleggers hebben er lang op moeten wachten, maar de resultaten van de cyclische staalsector schieten nu omhoog. Dat is gunstig voor de schuldpositie en levert vooral bij Aperam een fors koersherstel op.
Een paar maanden geleden, bij de presentatie van de jaarcijfers riepen ArcelorMittal en voormalig roestvrijstaal dochter Aperam al dat 2014 een jaar zal worden van resultaatherstel.
En ze hebben (voorlopig) gelijk gekregen.
Vooral bij Aperam zit de vaart er goed in, wat de al zo fors gestegen beurskoers na de cijferpublicatie nog eens 17 procent hoger zette.
De koers van Aperam is in één jaar tijd ruim verdubbeld, terwijl ArcelorMittal 15 procent vooruitgang heeft geboekt.
De koersreactie op de eerstekwartaalcijfers van ArcelorMittal is juist negatief. Beleggers vinden de vorderingen daar blijkbaar te langzaam gaan.
Cijfers ArcelorMittal
ArcelorMittal boekte over het eerste kwartaal een vrijwel vlakke omzet van
19,8 miljard dollar. Meer staalverkopen (+2,4 procent) werd teniet gedaan door lagere staalprijzen (-1,3 procent) en lage prijzen voor ijzererts.
Cijfers ArcelorMittal
Het voor afschrijvingen en amortisatie gecorrigeerde bedrijfsresultaat (ebitda) steeg met een mooie 23 procent tot 1,8 miljard dollar vergeleken met dezelfde periode 2013.
De groei is volgens topman en grootaandeelhouder Lakshmi Mittal gebaseerd op betere staalmarkten, uitbreiding van de eigen mijnbouw en doorgevoerde efficiency maatregelen.
Onder aan de streep is nog wel sprake van een verlies van 200 miljoen dollar, tegen een verlies van 300 miljoen dollar een jaar terug. De markt had juist op een nettowinst van circa 400 miljoen dollar gerekend. Negatieve valuta-effecten en verliezen op andere financiële derivaten spelen het concern parten.
ArcelorMittal zag de nettoschuld met 2,4 miljard dollar oplopen tot 18,5 miljard dollar, vooral door een stijging van het werkkapitaal.
Arcelor Mittal houdt desondanks vertrouwen in het terugbrengen van de nettoschuld naar 15 miljard dollar op middellange termijn.
Een streefcijfer voor dit jaar ontbreekt, maar een schuldratio (nettoschuld/ebitda) van rond de 2 ligt in het verschiet. Mogelijk kan ArcelorMittal dan weer de investment grade status terugverdienen.
(VEB 9 mei jl.)