Buyandhold2020 schreef op 27 juni 2020 20:11:
[...]
Koers is geen resultante van dividendrendement. Lees de Modigliani/Miller theorie.
Waarom zouden ASML, Apple, Tesla, etc. anders allemaal zo hoog gewaardeerd zijn terwijl het dividend zo laag is? O.a. omdat het niet uitgekeerde dividend gebruikt wordt voor investeringen die het bedrijf ten goede komen, waardoor het vermogen dat de aandeelhouders toekomt, toeneemt. In die zin van het woord is dividend een sigaar uit eigen doos.
Bedenk dat de koers zonder dividendverlaging nog veel harder gedaald was, want dan was de creditrating waarschijnlijk gedaald, waarmee de financieringslasten waren toegenomen.
Maar goed punt, misschien is het beter als ze bij Shell het dividend niet meer zo sterk verhogen. Dat komt de aandelenkoers op termijn (korte termijn maakt me veel minder uit) zeker ten goede, want:
1) Shell kan waarschijnlijk betere investment cases vinden dan wij als kleine investeerder
2) Deze investeringen efficienter uitnutten dan wij als kleine investeerder
3) Het dividend inhouden is meer tax-efficient dan dividend wel uitkeren (zie ook Modigliani/Miller)
Verder moet je realistisch zijn dat Balansratio's (in je vorige post) niet alleszeggend zijn, Shell is ook een factor groter en diverser dan veel van de andere oliemajors. Shell loopt zeker niet achteraan bij de oilmajors waar het om klimaat gaat (hetgeen sneller dan ik voorheen dacht een factor gaat worden in de wereld), eigenlijk maak ik me hier als langetermijn-aandeelhouder nog wel het meeste zorgen om want de hippies nemen in aantal toe en worden duidelijk steeds slagkrachtiger.