allessalregtkom schreef op 30 november 2011 23:53:
Voorop gezet ik ben belegger in het postaandeel en denk ook dat het goedkoop is. Maar het rekensommetje is natuurlijk suggestief.
Kijk je neemt 1 bezitting van de balans tante post trekt dat af van het eigenvermogen van tante post en komt dan tot de conclusie dat het aandeel post slechts 0,37 kost. Puur rekenkundig klopt dat.
Maar bij de splitsing is alle schuld toegerekend aan tante post. Dus eigenlijk moet je zeggen dat de overige bezittingen zon 10 euro waard zijn gefinancieerd met 9,63 lening. Dat zet de waarde in perspectief.
Komt bij dat er nog een behoorlijk gat zit in het pensioenfonds van tante post. Dat is een schuld die niet op de balans staat. Reken je die mee dan kon er wel eens een negatief vermogen zijn. In perspectief 10 euro bezittingen tegen over 12 euro schuld.
Vandaar mijn opmerking dat de rekensom (hoewel niet onjuist) wel suggestief is.
Een overname zie ik nog niet zo gauw gebeuren ivm die schuld. Wel denk ik dat de perceptie nog algemeen is dat de volumes zullen afnemen terwijl die trend wel eens kan omslaan door meer bestellingen. Daarnaast is de concurrentie ook minder geworden.
Lijken me betere redenen om in Post te beleggen.