Soofje schreef:
[quote=Frunk]
Laatste transactie TT: Verkoop 27/3 op 3,64.
Voorlopig blijf ik er van af, risico is mij te groot.
Waarom?
--> Let eens op de automobielmarkt; volledig ingestort. En ik verwacht een flinke emissie.
[/quote]
Frunk vriend, naar mijn bescheiden mening heb je het totaal verkeerd gedaan. Op € 3,64 verkopen als je een week later € 4,79 kan beuren. Zelfs als je ze nu zou verkopen vang je € 4,38.
Dan met betrekking op het door jou vermeende risico. Filosofeer even mee, in het draadje vooruitblik Q1-2009 wordt door mij en anderen aangegeven wat de omzet verwachting van TT is. Als dit juist is, of zelfs beter, betekend dit dat TT volledig aan z'n bankconvenant voldoet. Immers ze mogen 3,5 x de brutowinst, Ebitda, in de schuld staan.
Als je uit gaat van € 1,4 miljard omzet met een brutomarge van 40% = € 560 miljoen x 3,5 = 1,96 miljard. De schuld is 1,2 miljard dus blijven ze ruim binnen het convenant.
Vervolgens gaan we uit van het wurst senario. Er komt een claimemissie. Laten we zeggen van 100 miljoen aandelen. De koers van TT zal, als de voorspelling uitkomt, eerst omhoog schieten naar een niveau van plm. € 8.00 - € 10,00. Er worden 100miljoen aandelen uitgegeven waarvan de eigenaren er 50 miljoen voor hun rekening nemen. Dit leverd bij een koers van € 8,00, € 400miljoen op. Deze € 400miljoen wordt in mindering van de schuld gebracht, hierdoor is de schuld nog maar € 800miljoen. Dit zou inhouden dat de Ebitda van TT mag dalen naar € 260miljoen op jaarbasis.
Er zal een tijdelijke dip in de koers komen, echter vanwege de afname van de schuld zal het herstel snel komen.
Ik ga er echter niet vanuit vanwege de zeer sterke positie die TT heeft op de navigatie en kaartenmarkt. Als je alle nieuwe ontwikkelingen, welke reeds op de markt zijn gebracht en nog worden gebracht, op een rijtje zet zul je zien dat er geen omzetdaling zal plaatsvinden. Wel een margeverhoging en dat is weer goed voor het uiteindelijke resultaat.
gr. Henk