bgc200 schreef op 5 mei 2015 14:30:
[...]
Zou best kunnen dat er een overname aankomt. Laten we het even narekenen.
FY14 EBITDA was 82m. Op basis van laatste cijfers kunnen we ongeveer 100m verwachten voor FY15.
Met een gemiddelde multiplier van 12.21 (Jan. 2015, Semicond. equipment supplires), komen we uit op een Enterprise value van 1.2miljard.
Schuldpositie is 17 miljoen, niet relevant.
Aantaal aandelen zijn: 40miljoen.
Dan komen we uit op een aandeelprijs van: €30 per aandeel.
Hier zit dan nog geen groei marge in, laten we zeggen 5% voor groei.
Dan zou een bod tussen de €28-32 vrij realistisch zijn, afhankelijk van de outlook voor FY15 en verder.
BESI zit nu in een fase van onzekerheid. Er is een gigantische koerssprong gemaakt, volledig gebaseerd op de resultaten van FY14, aangezien FY13 en FY12 fors lager waren en niet de €30 koers ondersteunen.
De afwezigheid van een outlook voor FY15 heeft wat terughoudendheid getriggerd bij beleggers en zitten we nu dus in een fase waarbij wordt gewacht op signalen dat de uitstekende resultaten van FY14 herhaald zullen worden in de toekomst. Daarom zijn dus de Q2 cijfers en H2 outlook dus erg belangrijk. Pas hierna zal de koers een nieuwe sprong kunnen maken
Dividend van €1.5 is een vrij sterk vertrouwen signaal van het management dat de komende periode de winst zal blijven groeien. Verder heeft BESI een sterk cash positie van €100m en zitten ze in een groeiende markt.
Vandaar is dit dus een aandeel waarbij je long wil zitten en is €24 een prima moment om in te kopen