Bolo schreef op 14 maart 2015 10:38:
[...]
Ik beleg eigenlijk niet in aandelen om het dividend. Sigaar uit eigen doos en, belangrijker, ik vind dividend slechts 1 kenmerk van de velen waar je een bedrijf op moet beoordelen. Dividend beoordeel ik samen met de toe- of afname van de boekwaarde. Als mede door dividendbetalingen de boekwaarde afneemt, vind ik dat geen aantrekkelijk uitgangspunt.
Heb het al een paar keer aangegeven. De voornaamste reden om nu niet in Shell te stappen, is dat ze nu relatief best duur zijn ( meestal heeft Shell een K/W onder de 10 en nu is die 12, een premie van 20% dus). In 2010 hadden ze ook een wat hogere k/w, maar toen verbeterde de WPA zich aanzienlijk. Nu gaat de WPA ook nog eens dalen en weet niemand wat de olieprijs op middellange termijn gaat doen.
Shell heeft verder ook nog veel last van valuta en pensioenverplichtingen (11 mld boekverlies in 2014, hoor je niemand over). Ook vind ik het vreemd dat er bij de jaarcijfers geen grote afschrijvingen geweest zijn door de lage olieprijs. Die verwacht ik dus ook nog bij Q1.
Een reden om wel in te stappen is het dividend en het feit dat heel veel aandelen een stuk duurder zijn, als je naar hun verleden kijkt. Er zijn niet heel veel koopjes meer op de markt.
Dividend komt op korte termijn waarschijnlijk niet in de problemen. Ik persoonlijk zou een dividendverlaging helemaal geen probleem vinden als ze daardoor wat meer lucht krijgen of kunnen investeren in een veelbelovend project.
Groet,
Bolo