rood blauwe elepsis logo Belegger.nl

BFIT 2025: alle ballen op Moos

859 Posts
Pagina: «« 1 ... 38 39 40 41 42 43 »» | Laatste | Omlaag ↓
  1. ongewenst 13 maart 2025 12:17
    quote:

    Tenko schreef op 13 maart 2025 12:14:

    [...]

    Als je er duidelijk echt niet de minste basiskennis van hebt kan je beter je mond houden.
    Ha een man met kennis! Nou kom er maar in. Kan jij tot 10 tellen en die getallen ook gebruiken om een ander beeld te schetsen?

    Jij als man met minimaal basiskennis.... ben benieuwd.
  2. ongewenst 13 maart 2025 12:18
    quote:

    objectief schreef op 13 maart 2025 12:13:

    [...]

    Ze zijn niet slim, want de koers zakt.
    Ha! lol.

    Tja als je inkoopt boven intrinsiek dan zou je verwachten dat de koers zich beweegt naar het middenpunt. Of beter: in dit geval 40/marktwaarde deel van dat punt. Elke aankoop is kapitaal vernietiging.
  3. forum rang 5 The Third Way... 13 maart 2025 12:24
    quote:

    The Third Way... schreef op 12 maart 2025 10:41:

    Sta me toe om dit wat wetenschappelijker aan te vliegen, met behulp van een levenscyclus model van de zogenaamde Dean of Valuation Professor Damodaran. Degenen die Economie studeren of gestudeerd hebben zullen hem kennen (zie bijlage).

    Er is iets opmerkelijks aan de hand, BFIT is sinds Covid in zijn levenscyclus ongewild geëvolueerd van een High Growth fase (Stage 3) naar Stable/Mature (Stage 5). Hierbij moet de nadruk dus niet meer op groei liggen maar op winstgevendheid, en daar faalt het opzichtig door alle fouten gemaakt in die periode. Mijn vermoeden is dat het management dit niet eens door heeft, ondanks dat tussen de regels je goed ziet dat de nadruk verschoven is van die snelle groei (+28% EBITDA groei voor Covid naar minder dan de helft nu en nog minder morgen) naar kostenbeheersing en inkoop aandelen (zoals vereist in stage 5).

    Je ziet ook dat de analisten dit nog niet doorhebben, maar bv. grootaandeelhouder Impactive wel. Maar nog veel erger, het is bijna zeker dat the Moos en zijn "belastingadviseur turned CFO" hier nog minder notie van hebben.

    Andere aandeelhouders denken ook dat the Moos fouten heeft gemaakt en dat een Private Equity partij wel de professionaliteit bezit om BFIT terug in de High Growth levensfase te positioneren door zijn markten beter te definiëren en te selecteren (bijvoorbeeld via Franchise), en vooral zijn verdienmodel aan te passen.

    Kortom, het leiderschap is verward en is de weg kwijt...
    We zien nu analisten hun koersdoelen handhaven of lichtjes verlagen, derhalve zoals hierboven voorspeld hebben ze niet door waarom de markt zo (over-) reageert. Laten we hieronder proberen het concreter te maken.

    De boodschap die BFIT nu al sinds covid geeft is dat het "even" het groeiritme vertraagt om de schuldratio onder 2x te krijgen, en daarna snel het doel van 3.000 tot 3.500 clubs halen in 2030. Zoals eerder eind 2022 op het draadje geanalyseerd, de COO heeft een Rolls-Royce gebouwd die "gemakkelijk meer dan 300 clubs per jaar" kan openen, met de hoge overhead als gevolg, maar de CFO parkeerde die even in de garage en beperkte de groei tot 200 clubs.

    Gister bleek dat het zo slecht gaat dat de Rolls Royce niet op kruissnelheid kan worden gebracht, maar nog langer in de garage moet staan. Te weten niet naar die minimaal 300 clubs maar zelfs maar 100 clubs, en dat voor minimum twee jaren. Waarom? Omdat de verantwoordelijke voor het verdienmodel Moos, voorheen micro-manager, post-covid een thuiswerker was geworden naast een Spaanse golfbaan. BFIT zag niet dat de markt veranderde en zag het als een extern gevolg van de conjunctuur. Wat overigens larie bleek.

    De acties tonen dus aan dat BFIT de komende jaren niet meer een groei- maar steeds meer een matuur bedrijf is (pun intended). Focus op overhead etc.. Maar die kostenbeheersing lukt nog niet, in Frankrijk worden weer meer managementlagen ingevoerd, de Franse clubs kosten jaarlijks 100k meer, etc.. Dat laatste in de veronderstelling dat de hoge groei er weer gaat komen. Lijkt eufemistisch op zijn minst kwestieus want nog steeds lijkt the Moos niet door te hebben dat de markt zonder hem geëvolueerd is en hij achter ligt, zie de opmerking dat BFIT nog steeds het snelst groeit qua clubs en dat de winst er heus wel komt. Zoals in de bijlage gesteld, een textbook mistake die levensbedreigend kan worden.

    Vergis je niet, de getoonde EBITDA groei oogt wellicht hoog maar is dat niet. Immers, die wordt verkleurd door de inhaalslag die de club EBITDA nog moet maken, niet door groei. De eerste verloopt daarbij niet zoals gepland, de tweede levert juist verliezen op (zie Frankrijk, vorig jaar zelfs negatief geworden).

    Zoals uit de bijlage blijkt, een matuur bedrijf wordt niet beoordeeld op leden en clubaanwas maar op de gebruikelijke maatstaven zoals PE en EV/EBITDA. En daar wordt met geen woord over gesproken. Integendeel, nog steeds gaat het over de ledenaanwas etc..

    Dan het HQ zelf, wat doet de Rolls Royce? De marketingkosten lopen eindelijk wat terug, maar belangrijker: wat doet management met de kosten die bij de 300+ groei capaciteit horen? Downsizen en ontslaan of nog een paar jaren laten duimdraaien nu dat ook de reddende engel Franchise nog niet op gang komt? De sfeer zal niet goed zijn.

    Dus hoe positioneert BFIT zich? Indien het opteert voor groeibedrijf dan moet niet alleen het verdienmodel op de schop om de markt te achterhalen, maar dan weten wij als aandeelhouders dat de vaste kosten nog jaren veel te hoog blijven. Het gevolg is een stagnerend bedrijf zonder behoorlijke winst.

    Of gaat het downsizen en dus hakken in de kosten, de Rolls Royce inruilen voor laten we zeggen een Audi? Zo gaat de EBITDA en de winst omhoog, zoals het een matuur bedrijf dat buybacks doet betaamt. Maar dan ben je een onderscheidend voordeel kwijt en kun je niet meer rap doorstarten wanneer de magere jaren zijn doorstaan.

    Dit is de kwestie en dat heeft BFIT niet door, zo ook nog niet de analisten. Maar wel de professionele partijen. De lange termijn beleggers kiezen voor een exit terwijl Private Equity verlekkerd zit te kijken naar wanneer ze dit lekker brokje in de uitverkoop krijgen "thuisbezorgd" (wederom pun intended).

    Faites vos jeux...
  4. Mr.Finch 13 maart 2025 12:26
    Netto winst resultaten van de afgelopen 5 jaar.
    We zijn op het goede pad :)
    Soon terug op weg naar groen, en laat die jankers hier dan maar zitten, omdat ze geen positie hebben ;)

    2019 11
    2020 -125
    2021 -150
    2022 -3,7
    2023 -2,7
    2024 8
  5. ongewenst 13 maart 2025 12:31
    quote:

    The Third Way... schreef op 13 maart 2025 12:24:

    [...]
    We zien nu analisten hun koersdoelen handhaven of lichtjes verlagen, derhalve zoals hierboven voorspeld hebben ze niet door waarom de markt zo (over-) reageert. Laten we hieronder proberen het concreter te maken.

    De boodschap die BFIT nu al sinds covid geeft is dat het "even" het groeiritme vertraagt om de schuldratio onder 2x te krijgen, en daarna snel het doel van 3.000 tot 3.500 clubs halen in 2030. Zoals eerder eind 2022 op het draadje geanalyseerd, de COO heeft een Rolls-Royce gebouwd die "gemakkelijk meer dan 300 clubs per jaar" kan openen, met de hoge overhead als gevolg, maar de CFO parkeerde die even in de garage en beperkte de groei tot 200 clubs.

    Gister bleek dat het zo slecht gaat dat de Rolls Royce niet op kruissnelheid kan worden gebracht, maar nog langer in de garage moet staan. Te weten niet naar die minimaal 300 clubs maar zelfs maar 100 clubs, en dat voor minimum twee jaren. Waarom? Omdat de verantwoordelijke voor het verdienmodel Moos, voorheen micro-manager, post-covid een thuiswerker was geworden naast een Spaanse golfbaan. BFIT zag niet dat de markt veranderde en zag het als een extern gevolg van de conjunctuur. Wat overigens larie bleek.

    De acties tonen dus aan dat BFIT de komende jaren niet meer een groei- maar steeds meer een matuur bedrijf is (pun intended). Focus op overhead etc.. Maar die kostenbeheersing lukt nog niet, in Frankrijk worden weer meer managementlagen ingevoerd, de Franse clubs kosten jaarlijks 100k meer, etc.. Dat laatste in de veronderstelling dat de hoge groei er weer gaat komen. Lijkt eufemistisch op zijn minst kwestieus want nog steeds lijkt the Moos niet door te hebben dat de markt zonder hem geëvolueerd is en hij achter ligt, zie de opmerking dat BFIT nog steeds het snelst groeit qua clubs en dat de winst er heus wel komt. Zoals in de bijlage gesteld, een textbook mistake die levensbedreigend kan worden.

    Vergis je niet, de getoonde EBITDA groei oogt wellicht hoog maar is dat niet. Immers, die wordt verkleurd door de inhaalslag die de club EBITDA nog moet maken, niet door groei. De eerste verloopt daarbij niet zoals gepland, de tweede levert juist verliezen op (zie Frankrijk, vorig jaar zelfs negatief geworden).

    Zoals uit de bijlage blijkt, een matuur bedrijf wordt niet beoordeeld op leden en clubaanwas maar op de gebruikelijke maatstaven zoals PE en EV/EBITDA. En daar wordt met geen woord over gesproken. Integendeel, nog steeds gaat het over de ledenaanwas etc..

    Dan het HQ zelf, wat doet de Rolls Royce? De marketingkosten lopen eindelijk wat terug, maar belangrijker: wat doet management met de kosten die bij de 300+ groei capaciteit horen? Downsizen en ontslaan of nog een paar jaren laten duimdraaien nu dat ook de reddende engel Franchise nog niet op gang komt? De sfeer zal niet goed zijn.

    Dus hoe positioneert BFIT zich? Indien het opteert voor groeibedrijf dan moet niet alleen het verdienmodel op de schop om de markt te achterhalen, maar dan weten wij als aandeelhouders dat de vaste kosten nog jaren veel te hoog blijven. Het gevolg is een stagnerend bedrijf zonder behoorlijke winst.

    Of gaat het downsizen en dus hakken in de kosten, de Rolls Royce inruilen voor laten we zeggen een Audi? Zo gaat de EBITDA en de winst omhoog, zoals het een matuur bedrijf dat buybacks doet betaamt. Maar dan ben je een onderscheidend voordeel kwijt en kun je niet meer opstarten wanneer de magere jaren zijn doorstaan.

    Dit is de kwestie en dat heeft BFIT niet door, zo ook nog niet de analisten. Maar wel de professionele partijen. De lange termijn beleggers kiezen voor een exit terwijl Private Equity verlekkerd zit te kijken naar wanneer ze dit lekker brokje in de uitverkoop krijgen "thuisbezorgd" (wederom pun intended).

    Faites vos jeux...
    LOL. zoiets. Eigenlijk zou je alle clubs eens moeten bezoeken en er eens goed werk van maken. Dan weet je ook als PE zijnde wanneer je gewoon vol op het orgel kan.
    Als kleine man zit je te wachten tot er weer fatsoenlijk leiding komt die waarde wil creeeeren. Of wacht Moos totdat 3i 2.0 voorbij komt om het WEER voor te doen?
  6. forum rang 8 GakGak 13 maart 2025 12:33
    Ongelooflijk veel turbo shorts uitgestopt inmiddels en ooit is dat extra verdienmodel aan
    zijn eind.

    Nu bijvoorbeeld ?

    Basic staat in de top 5 shortsell lijst, kans op wat(?) manipulatie...
    Dan moet de omkeer nu wel ongeveer komen.
  7. forum rang 8 objectief 13 maart 2025 12:34
    quote:

    The Third Way... schreef op 13 maart 2025 12:24:

    [...]
    We zien nu analisten hun koersdoelen handhaven of lichtjes verlagen, derhalve zoals hierboven voorspeld hebben ze niet door waarom de markt zo (over-) reageert. Laten we hieronder proberen het concreter te maken.

    Ja fantasie slaat op hol; je maakt van een muis een olifant.
    Basic Fit is marktleider en gaat een gouden toekomst tegemoet, maar wel wat langzamer dan men gehoopt had.
  8. Mr.Finch 13 maart 2025 12:36
    quote:

    objectief schreef op 13 maart 2025 12:34:

    [...]

    Ja fantasie slaat op hol; je maakt van een muis een olifant.
    Basic Fit is marktleider en gaat een gouden toekomst tegemoet, maar wel wat langzamer dan men gehoopt had.
    Klopt helemaal, en door de vertraagde groei zijn grote partijen uitgestapt.
    Deze willen uiteindelijk snel veel geld.

    Ideale koopkans voor de gewone man :))
    Kopen en onder de matras leggen voor een paar maand.
    BASIC overleefde al eerdere massa short posities, dit wordt nu niet anders.
  9. ongewenst 13 maart 2025 12:46
    Ik moet dan denken aan INTU. Lange tijd had je retail beleggers die vasthielden aan de vastgoed waarde terwijl het gebrek aan returns, rente en sentiment het uiteindelijk de das omdeden.

    Je zal toch echt club per club een beeld moeten hebben van leden, ledengroei, waar maturity zal eindigen en inderdaad ook trends bij deze en komende generaties blijven inspelen. Denk dan terug aan die fiets actie en dan denk je... ze zijn niet echt in touch.
  10. Barbar 13 maart 2025 12:54
    Het zou me niets verbazen als je het JET scenario gaat krijgen, down the hill onverklaarbaar (shorters) dan opeens de verkoop rond introductie koers, aan PE of een collega.
  11. forum rang 6 Dividend Collector 13 maart 2025 12:54
    Ik zie ook wel een gelijkenis met Adyen in augustus 23. Koers door de helft omdat de groei tegenviel. Is weer helemaal goed gekomen. Het probleem zat ook hier in de te hoge verwachtingen van beleggers.
  12. Dirk diggler 13 maart 2025 12:56
    quote:

    ongewenst schreef op 13 maart 2025 12:46:

    Ik moet dan denken aan INTU. Lange tijd had je retail beleggers die vasthielden aan de vastgoed waarde terwijl het gebrek aan returns, rente en sentiment het uiteindelijk de das omdeden.

    Je zal toch echt club per club een beeld moeten hebben van leden, ledengroei, waar maturity zal eindigen en inderdaad ook trends bij deze en komende generaties blijven inspelen. Denk dan terug aan die fiets actie en dan denk je... ze zijn niet echt in touch.
    En jij denkt dat ze geen beeld per club hebben?
    Zucht!

    Ze gaan dat niet aan de grote klok hangen om overduidelijke redenen
  13. forum rang 8 GakGak 13 maart 2025 12:56
    quote:

    GakGak schreef op 13 maart 2025 12:33:

    Ongelooflijk veel turbo shorts uitgestopt inmiddels en ooit is dat extra verdienmodel aan
    zijn eind.

    Nu bijvoorbeeld ?

    Basic staat in de top 5 shortsell lijst, kans op wat(?) manipulatie...
    Dan moet de omkeer nu wel ongeveer komen.
    .
    Turbo longs uitgestopt moet dat zijn natuurlijk...

    Ik zit midden in het AF/KLM scenario waar heel veel turbo shorts waren uitgestopt ;O).
  14. forum rang 7 Nakennis 13 maart 2025 12:56
    Wil iemand al een paar stukkies voor 15 euro aan me verkopen of moet ik een paar weekjes wachten tot ik ze op de beurs voor die prijs kan kopen? :-)
  15. forum rang 7 Nakennis 13 maart 2025 13:02
    quote:

    WaardeAandeel schreef op 13 maart 2025 13:01:

    Volledig door het putje. Waanzinnig.
    vind er weinig waanzinnigs aan. Vond de cijfers en outlook wel waanzinnig slecht!
    Dat dan weer wel
  16. ongewenst 13 maart 2025 13:02
    quote:

    Nakennis schreef op 13 maart 2025 12:56:

    Wil iemand al een paar stukkies voor 15 euro aan me verkopen of moet ik een paar weekjes wachten tot ik ze op de beurs voor die prijs kan kopen? :-)
    Het zal roind 16,5 wel stabiliseren toch? Dan op normale voet langzaam naar benden? Beetje een Signify scenario: 5 jaar wachten maar nu is dan het moment waarop je kan gaan kopen.
  17. forum rang 7 bezinteergebelegt 13 maart 2025 13:02
    quote:

    Dirk diggler schreef op 13 maart 2025 13:00:

    De daling ook afgevlakt
    ????

    Terug op day low. Welke afvlakking ??

    Gewoon weer bijna -4%, zelfs na de megadreun van gisteren.
859 Posts
Pagina: «« 1 ... 38 39 40 41 42 43 »» | Laatste |Omhoog ↑

Neem deel aan de discussie

Word nu gratis lid van Belegger.nl

Al abonnee? Log in

Direct naar Forum

Zoek alfabetisch op forum

  1. A
  2. B
  3. C
  4. D
  5. E
  6. F
  7. G
  8. H
  9. I
  10. J
  11. K
  12. L
  13. M
  14. N
  15. O
  16. P
  17. Q
  18. R
  19. S
  20. T
  21. U
  22. V
  23. W
  24. X
  25. Y
  26. Z
Forum # Topics # Posts
Aalberts 466 7.102
AB InBev 2 5.529
Abionyx Pharma 2 29
Ablynx 43 13.356
ABN AMRO 1.582 51.891
ABO-Group 1 22
Acacia Pharma 9 24.692
Accell Group 151 4.132
Accentis 2 267
Accsys Technologies 23 10.797
ACCSYS TECHNOLOGIES PLC 218 11.686
Ackermans & van Haaren 1 192
Adecco 1 1
ADMA Biologics 1 34
Adomos 1 126
AdUX 2 457
Adyen 14 17.772
Aedifica 3 925
Aegon 3.258 322.996
AFC Ajax 538 7.088
Affimed NV 2 6.301
ageas 5.844 109.897
Agfa-Gevaert 14 2.061
Ahold 3.538 74.343
Air France - KLM 1.025 35.244
AIRBUS 1 12
Airspray 511 1.258
Akka Technologies 1 18
AkzoNobel 467 13.046
Alfen 16 25.076
Allfunds Group 4 1.511
Almunda Professionals (vh Novisource) 651 4.251
Alpha Pro Tech 1 17
Alphabet Inc. 1 409
Altice 106 51.198
Alumexx ((Voorheen Phelix (voorheen Inverko)) 8.486 114.826
AM 228 684
Amarin Corporation 1 133
Amerikaanse aandelen 3.837 243.585
AMG 971 134.081
AMS 3 73
Amsterdam Commodities 305 6.740
AMT Holding 199 7.047
Anavex Life Sciences Corp 2 491
Antonov 22.632 153.605
Aperam 92 15.029
Apollo Alternative Assets 1 17
Apple 5 384
Arcadis 252 8.789
Arcelor Mittal 2.034 320.881
Archos 1 1
Arcona Property Fund 1 286
arGEN-X 17 10.342
Aroundtown SA 1 221
Arrowhead Research 5 9.749
Ascencio 1 28
ASIT biotech 2 697
ASMI 4.108 39.562
ASML 1.766 109.419
ASR Nederland 21 4.505
ATAI Life Sciences 1 7
Atenor Group 1 522
Athlon Group 121 176
Atrium European Real Estate 2 199
Auplata 1 55
Avantium 32 13.728
Axsome Therapeutics 1 177
Azelis Group 1 66
Azerion 7 3.412