Bart Meerdink schreef op 23 februari 2025 19:06:
@afs, zeg er even bij dat dit een copy-paste van de IEX Premium vooruitblik is?
Beter dan gokken of twijfelen is om data te verzamelen, primair van Fugro zelf dat is zeker relevant.
Men maakt zich zorgen over de belasting-meevaller in 2023 die nu te hoge verwachtingen voor 2024 in de hand werkt. Om precies te zijn: 'Income tax gain €38,8m' en dat droeg bij tot de in totaal €254,8m 'Net result'.
Daarover schrijft het JV 2023 (p31): 'Income tax gain/ (expense) The income tax gain of EUR 38.8 million comprises a current expense of EUR 30.7 million, offset by a deferred income gain of EUR 69.5 million, driven by the recognition and utilisation of previously unrecognised tax losses and recognition of liquidation losses.'
Bij zo'n 113,5 miljoen aandelen eind 2023 was die meevaller van €69,5m €0,61 p/a extra winst over 2023.
Echter:
1) in 2024 is er (naar verwachting) een EBIT van zo'n €295 miljoen (2023: €252 m)
2) in het JV'2023 (p121) zie ik ook: 'Net foreign exchange loss €30,322 m'
Toelichting: "Net finance costs increased as a result of foreign exchange losses, primarily related to the impact of the devaluation of the US dollar on intercompany loans, and the devaluation of the Nigerian Naira and Angolan Kwanza."
In 2024 is de USD beduidend meer waard geworden (eind'23 $1,107 per €, eind 2024 $1,056 per €), zodat ik eerder een meevaller verwacht dan opnieuw zo'n grote tegenvaller daar.
3) Zoals ik al eerder aangaf (JV'23 p171: 'As at 31 December 2023, recognised deferred tax assets amount to € 138.6 million) is het waarschijnlijk nog niet afgelopen met de belastingmeevallers.
Al met al hoeft de winst over 2024 nog niet zo tegen te vallen als IEX gelooft. Nou is het wel zo dat wat Fugro over de vooruitzichten schrijft waarschijnlijk zwaarder gaat wegen dan de winst over 2024.