win some... schreef op 5 februari 2025 23:42:
[...]
Ik probeer de grote lijnen te schetsen. Een bedrijf wil een investering doen die dusdanig groot is dat het niet vanuit de jaarlijkse cashflow is te financieren. Op basis van de verwachte cashflows in de toekomst is het wel aantrekkelijk om de investering te doen. Deze toekomstige cashflows moeten dus worden voorgefinancierd. Dat kan met vreemd vermogen en/of met eigen vermogen. Als in de loop van de tijd de verwachte cashflows inderdaad binnenkomen kan deze voorfinanciering worden afgelost door schuldaflossing en aandeleninkoop. En als er zich in de toekomst weer een mogelijke investeringkans voordoet die niet uit de jaarlijkse cashflow kan worden betaald, gaat men hetzelfde traject opnieuw doorlopen. Er kan zelf al extra aandeleninkoop en extra schuldvermindering plaatsvinden in afwachting van een toekomstige investeringskans.
Dat is denk ik het Corporate-finance-perspectief vanwaaruit het bedrijf Shell de zaken bekijkt, gericht op het lange termijn optimaliseren van cashflows en roic. En dat is een ander perspectief dan dat van een particuliere aandeelhouder die voor waardecreatie de focus vooral op het uitgekeerde dividend per aandeel heeft.
Stijgende cashflows en roic zijn mogelijk zonder meer dividend per aandeel uit te keren, maar meer dividend per aandeel uitkeren is op termijn niet mogelijk zonder stijgende cashflows en roic.