Daann schreef op 1 december 2024 12:05:
[...]
Hoe had jij 'ingespeeld' op deze markt dan? Als de vraag voor energieopslag oplossingen grotendeels wegvalt, kan je niet veel anders dan krimpen. Alfen kan niet in 1x mortieren gaan maken omdat daar nu grote vraag naar is.
'De aandelenmarkt' dacht tot 1/2 jaar terug dat bedrijven aan de voorfront van de energietransitie, ieder jaar weer gestaag door zouden groeien. De werkelijkheid is dat ook deze markt cyclisch is, met de bijkomende pijn in het laag seizoen. De divisie die de transformatorhuisjes maakt groeit wel gestaag door. Deze zet momenteel zo'n 200 miljoen per jaar om. Marges staan een beetje onder druk vanwege loonkosten, maar dat gaat er waarschijnlijk wel uitlopen. Ik waardeer alleen de 'smart grid' divisie op zo'n 400 tot 500 miljoen. Zet je de andere divisies op 0 en pak je wat financiele schade, dan kom ik uit op zo'n 300-350 miljoen. Daar handelen we momenteel onder. Dus ja, Alfen is momenteel gewaardeerd onder mijn 'horror' scenario.
Als je een paar dagen voor de cijfers met een joekel van een winstwaarschuwing komt dan heb je de bedrijfsvoering niet goed in de hand. Dat bleek ook wel, want de nieuwe cfo is zich rotgeschrokken en daarop moest er een peperduur consultantsbureau komen om het bedrijf door te lichten. Dat is een taak die een rvb zelf hoort te doen, maar blijkbaar kunnen ze dat niet. Natuurlijk zit de ontwikkeling van de energietransitie ook niet mee. Maar er zijn nogal wat andere blunders gemaakt, waardoor uiteindelijk de beurskoers is gezakt naar ca 11 euro. En dat is voor aandeelhouders diep triest. De ceo zou gewoon plaats moeten maken voor een jongere en modernere vent die met zijn tijd is meegegaan. Je ziet dat veel bedrijven na zo’n stap opleven, zoals bv Aegon en Fugro. Daar hebben ceo’s ook jarenlang zitten slapen en geen enkele aandeelhouderswaarde gecreëerd. Onder Friese en Heine is dat duidelijk veranderd.