HogerOfLager schreef op 21 november 2024 13:19:
Een investering in deze industrie is tricky business heb ik gemerkt. Enorm volatiel. Iedereen weet dat winst zomaar om kan slaan in stevig verlies, dus velen zitten op het vinkentouw
De cijfers van NVIDIA zijn ongelooflijk. Al een jaar. De koers trouwens ook. Gaat dit verder?
De laatste cijfers van NVIDIA zeggen ja. Ook de outlook zegt ja.
Volgens mij is er sprake van een tweedeling. High end en low end. Low end gaat slecht. Vooral bij autos.
High end is een race. Datacenters zitten te springen om de snelste en zuinigste chips. NVIDIA kan ze niet aanslepen. TSMC zit tjokvol en gaat de komende tijd zijn capaciteit op dit gebied verdubbelen. AMD kan zelfs nog bijspringen. Als je kijkt naar de marges van NVIDIA. 75% bruto marge. Het lijkt pharma wel.
ASML zit in het midden. Ze halen nog steeds de grootste omzet uit low end. China was een grote afnemer, maar dat valt weg. Dus deze markt verslechterd voor ASML aanzienlijk.
Aan de high end kant is wel geld te verdienen. Met High-NA als troef. Dan kijkt iedereen naar TSMC. Met 60% verweg de grootste klant. We weten dat TSMC nogal conservatief is. Eerst zien dan geloven.
Samsung en Intel zijn voortvarender. Moet ook wel, want ze staan op achterstand. Voor hen is het erop of eronder. Intel was de eerste met bestellingen van High-NA en Samsung was al eerder een samenwerking op dit gebied aangegaan. Maar hier zie je haarscheurtjes verschijnen. Intel heeft een cash probleem en Samsung heeft last van de geheugenmarkt.
Ik denk dat ASML daarom zo slingert tussen hoop en vrees.
Zodra TSMC in de High-NA omgeving springt, dan gaat ASML vliegen, want TSMC heeft geld. Dus er zit nog wel wat in het vat. Maar ik weet dat zo'n omschakeling veel tijd kost. Machines bouwen, testen, testen op lokatie, productie. Maar de eerste High-NA bestelling is in september al geleverd aan TSMC.
Dit is zoals ik er tegenaan kijk.